盘面情况：周一（10月21日）国债期货开盘后一路走低，成交放量。10年期国债期货主力T1912下跌0.29%，收报97.785，成交41886手，加仓510手；5年期国债期货主力TF1912下跌0.13%，收报99.545，成交10395手，加仓866手；2年期国债期货主力TS1912下跌0.05%，收报100.190，成交18000手，加仓518手。 
　　消息： 
　　一年期贷款市场报价利率4.2%，9月报价利率4.20% 
　　人民币兑美元中间价报6.0680，上调10点 
　　中国9月70大中城市中有53城新建商品住宅价格环比上涨，8月为55城；环比看，南宁涨幅2.1%领跑，北上广深分别持平、涨0.5%、持平、涨1.2% 
　　发改委：1—9月全国规模以上工业发电量同比增长3.0%；9月份共审批核准固定资产投资项目14个，总投资1778亿元；只要实现就业扩大、居民收入增加等目标，经济增速高一点低一点都是可以接受的 
　　总结： 
　　今日央行未继续下调LPR价格，且有消息称多家公募收到窗口指导，债基审批将受限，导致国债期货大幅下跌。我们保持国债期货短期内弱势震荡的观点不变，但下行概率增加。一方面，国内基建投资增速预计提升有限，进出口改善需要时间，而房地产投资遭到压制，消费需求受制于家庭部门的杠杆约束、就业机会减少以及财富效应下降，经济下行仍存较大压力，需要加大逆周期调节力度。另一方面，中国9月经济数据基本符合预期，国常会扩大对外开放领域，中美关系向好的方向发展，且央行在节前的三季度例会上曾表态，“稳健的货币政策要松紧适度，把好货币供给总闸门，不搞大水漫灌”，LPR利率未下调显示在银行负债成本没有下调的情况下贷款利率下调可能性受限，共同打压了国内关于宽松政策的预期。近一个月来10年期国债利率小幅走高，但预计上行空间将会受限，更有可能的情况是在3.2%-2.9%之间震荡。从技术面上看，T1912今日放量下行，走势非常弱。策略上，建议空单关注T1912在97.78一线的支撑，逢高抛空操作为主。 
来源：瑞达期货
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