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日经期货或将大幅度上下波动2019年12月09日 13:29
  期货交易评语(一周累计)
  12月2日~12月6日
  日经期货下方坚挺,致连续两周上涨
  日经225指数期货价格比前一周末上涨130日元(+0.56%)至23420日元,为连续两周上涨。中国国家统计局公布的11月采购经理人指数(PMI)7个月以来首次超过景气荣枯分水岭的50.0,并优于市场预期。利好消息推动周一日经期货大幅上涨。但美国ISM制造业指数下降、美国特朗普总统宣布对巴西和阿根廷输美钢铁和铝产品加征关税,且中美协议可能将推迟到明年美国总统选举后才能达成。一系列不利因素,使得日经期货一时跌破23000日元关口。在后半周,中美磋商信息的正负面因素叠加,但下跌局面出现逢低介入,且日本政府宣布26万亿日元规模的刺激经济方案,使市场行情下方坚挺。
  后半周逐渐出现转递交易
  日经225指数期货交易方面,由于临近结算报价日,后半周出现转递交易。法国兴业、巴克莱、高盛与摩根士丹利等海外机构不断卖出,均成为卖方上位。买方方面,野村、SMBC日兴与SBI等日本机构成为买方上位。东证股价指数(TOPIX)期货方面,荷兰银行可能进行了转递交易,成为卖方领头。摩根士丹利和高盛等不断卖超紧随其后。买方方面,大和或受日本央行购买交易型开放式指数基金(ETF)订单于3日(周二)大量买超,德意志6日(周五)2000手以上的大量买超。有市场人士分析,6日收盘时传出,中国对美国大豆等部分农产品的进口关税取消后,海外机构加剧买进期货。
  日经VI转为上升
  日经恐慌指数(VI)较比前一周末上升0.95点(+6.61%)至15.32点,为由降转为上升。中国的经济数据好于市场预期,使得日经指数上涨,致使日经VI低开低走。但由于美国公布的经济数据疲软,日经VI在4日(周三)上升至16.48点。随后,有关中美贸易磋商的消息正负面因素交叉,日经VI在15.00点左右小幅震荡。期权市场怀疑中美磋商的进展以及企业业绩回升的消息,致使在规定的期限内享有出售权利的看跌期权需求正在升温。
  需要关注15日的加税动向
  良好的美国就业数据推动了上周五的美国股市上涨。受此影响,本周日经225指数期货或将高开高走。本周15日(周日)美国对中国商品上调关税税率、10至11日(周二至周三)美国联邦公开市场委员会(FOMC)会议举行、12日(周四)英国大选以及欧洲央行(ECB)召开管理委员会。日本国内方面,日本央行企业短期经济观测调查(日银短观)和机械订单等重要经济指标陆续公布。市场在关注美国究竟会不会上调关税,若13日(周五)之前没有出现具体的动向,东京市场可能开始消化上调关税将带来的影响,就会出现避险性交易。东京市场最近大幅度上涨,避险情绪或将容易升温,致使日经期货可能大幅度上下波动。本周预估价为:23000日元至24000日元。
  日经平均指数期货交易(近期)  本周累计上位15家(买卖差数)
  ※根据各交易所公布的前20家数据来统计。因为按每周累计的买卖差数统计,按日上位的券商也不一定排列。并且,按日的交易前20家以下的数据没有公布,上面标示的差数与实际数据可能不一致(或是差距较大)。上面数据不包括点差、公开喊价和SGX交易。根据每周各交易所公布的未平仓量,加(减)每天的买卖差数,作为未平仓量的推算值。
  TOPIX期货交易(近期)  本周累计上位15家(买卖差数)
 
  ※根据各交易所公布的前20家数据来统计。因为按每周累计的买卖差数统计,按日上位的券商也不一定排列。并且,按日的交易前20家以下的数据没有公布,上面标示的差数与实际数据可能不一致(或是差距较大)。上面数据不包括点差、公开喊价和SGX交易。根据每周各交易所公布的未平仓量,加(减)每天的买卖差数,作为未平仓量的推算值。
  外汇市场
  美元兑日元汇率预估区间        107.50日元~110.00日元
  本周美元兑日元汇市或将上方承压。美国11月就业数据优于市场预期,景气可能已经逢低,美国联邦储备系统(FRB)降息步骤或将告一段落。但中美贸易磋商的前景仍然不明朗,避险性交易或将打压美元。美国联邦公开市场委员会(FOMC)会议12月10日至11日(周二至周三)召开,市场预计维持联邦基金利率不变。上回会议支持之前货币政策的有效实施,市场已经消化了保持利率的结果。但仍对长期维持利率的期待可能推高美元。
  本周将公布11月居民消费价格指数(CPI)和零售销售。若此类数据逊于上一次,投资者对经济缓慢的担忧再次浮现,风险偏好的美元买盘和日元卖盘可能减弱。另外仍需要关注中美贸易磋商相关消息。特朗普总统表示,达成部分协议可能推迟到明年11月总统大选之后。但美国交涉负责人表示,中美即将达成"第一阶段"协议。国家经济委员会(NEC)主席库德洛12月6日表示,12月15日的加征关税是以特朗普总统的判断为决定。若特朗普总统明确表示中美贸易磋商达成"第一阶段"协议,美元买入和日元抛售行情将扩大。
  【美国11月居民消费价格指数(CPI)】(11日将公布)
  美国11月居民消费价格指数(CPI)12月11日(周三)将公布,市场预期为同比增1.7%,核心指数为同比增2.3%。若核心指数高于市场预期,或将推动停止降息的预期。
  【美国联邦公开市场委员会(FOMC)】(11日将公布声明)
  美国联邦公开市场委员会(FOMC)12月10日至11日召开,市场预期多数官员支持政策利率维持不变。但在FOMC声明显示进一步降息的可能性,风险偏好情绪或许会引起美元买入消退。
  债券市场
  债券期货预估区间        152.10日元~152.70日元
  长期国债收益率预估区间  -0.010%~0.010%
  上周态势
  上周长期债券收益率上升。市场持续期待中美贸易磋商的进展,并且日本政府在研究采取经济措施,使得长债收益率12月6日(周五)盘中上升至-0.015%附近。30年期国债招标5日(周四)进行,取得了顺利的结果,致使10年期债券收益率的上升趋势暂告一段落。随后,日本央行6日进行公开市场操作,以及短期国债3个月期债券招标,均结果不佳,长债收益率由跌转升。
  12月份交割的债券期货疲弱,开盘价为153.05日元,最低跌到152.39日元后,4日(周三)回涨到153.14日元。但可能受长债收益率上升影响,6日回跌至152.43日元,收盘153.45日元。
  本周展望
  本周(12月9日至13日)的债券市场预期,长期债券等收益率或将上升。中美贸易磋商的前景仍然不明朗,若市场对协议进展的疑虑再次加深,避险情绪或将进一步上升。另一方面,若中美磋商有了进展,避险情绪引起的债券买盘进一步萎缩,10年期债券收益率或将上升至0.00%附近。多数分析认为,中长期债券的供需关系略有恶化,若12月10日(周二)将进行的5年期国债招标结果不佳,长债收益率或将有所上升。
来源:FISCO
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