市场进入业绩验证期，A股冲高回落，外资本周持续流入约200亿元，1月16日融资余额达10439.28亿元，较上日增加8.32亿元。当前利空和利多消息交织，美国取消中国“汇率操纵国”认定，中美第一阶段贸易协议落地，外资和杠杆资金持续流入股市，经济数据短期转好支撑指数上涨，政策面不断进行逆周期调控。总体上经济下行中股市反弹高度受到限制，CPI的上行一定程度上限制了货币宽松节奏。未来预计将继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策。2020年1月有巨量解禁，有一定利空压力。股指期货方面，各个指数短期大幅上涨，三个股指期货合约技术面强弱上IC>IF>IH。当前日波动开始加剧，多空转换节奏有所加快，技术面上上涨趋势有所减弱，需警惕持续回调风险，操作上各个期货合约短期可以先观望，或适量仓位空单持有。
来源：申银万国期货
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