证监会主席易会满:坚定注册制改革方向不动摇2021年03月22日 09:17
  3月20日,证监会主席易会满在中国发展高层论坛圆桌会上表示,我国资本市场经过30年的发展,在市场规模、体系结构、发展质量和开放水平等方面取得了长足进步。在新阶段、新起点上,核心是要扎扎实实办好资本市场自己的事,在自身稳健发展的同时,更好服务实体经济高质量发展。
  易会满表示,资本市场在新发展阶段主要的使命担当表现在两个方面:一是市场化的资源配置功能。通过股权债权投资融资、并购重组等各种市场化机制安排,充分发挥市场在资源配置中的决定性作用,把各类资金精准高效转化为资本,促进要素向最有潜力的领域协同集聚,提高要素质量和配置效率。二是激励约束机制。资本市场特有的风险共担、利益共享机制能够有效地解决这个问题,从而加快创新资本形成,促进科技、资本和产业高水平循环,推动产业基础高级化、产业链现代化。
  “围绕打造一个规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场总目标,我们在国务院金融委的统一部署下,实施了新一轮全面深化资本市场改革,有效改善和稳定市场预期,资本市场正在发生深刻的结构性变化。”易会满表示,回顾两年多来的实践,主要是推进了“建制度、不干预、零容忍”九字方针的落地,集中体现在四个关键词。
  一是制度。制度是管根本、管长远的。资本市场的市场属性极强,规范要求极高,必须要有一套公开透明、连续稳定、可预期的制度体系,这样才能行稳致远。证监会将继续坚持稳中求进、久久为功,加快构建更加成熟更加定型的基础制度体系,持续提升资本市场治理能力。
  二是结构。结构转变是从量变到质变、从规模扩张到质量提升的关键一环。制约当前资本市场高质量发展的因素很多,最突出的还是结构性问题,这里面主要包括融资结构、上市公司结构、中介机构结构、投资者结构、资金总量和期限结构等。我们始终坚持系统论、辩证法,注重用改革的思路和手段去破解结构性难题,以结构的可持续实现发展的可持续。实践证明,抓住了结构,就抓住了根本。比如,市场杠杆问题。市场波动很正常,只要没有过度杠杆,就不会出大事,关键是要有一个合理的资金结构。这几年,我们深刻汲取股市异常波动的教训,关注场内场外、境内境外、各类市场主体,坚持看得清、可穿透、管得住,通过一系列措施控制好杠杆资金规模和水平。目前,A股市场杠杆风险总体可控。再比如,提升专业投资的占比问题。这两年公募基金、阳光私募、券商资管发展比较迅速,投资者购买基金的比例在快速提升,这是很好的趋势性变化。但资管行业能否适应财富管理的新趋势新要求,需要认真评判,尽量解决不平衡,缩小供需质量缺口,不能反复走弯路。
  三是生态。资本市场是一个复杂的生态系统。生态好了,大家才会对这个市场有信任有信心,资源配置、财富管理、提高直接融资比重等功能才能有效发挥。监管就是要创造良好生态,维护公开公平公正的市场环境,让各方都愿意来、留得住。
  四是定力。资本市场外部环境复杂多变、参与主体诉求多样、市场行情有涨有跌,监管者往往面临着多元目标、两难甚至多难选择。我们必须保持足够耐心和定力,保持平常心、独立性,要坚持全面、辩证、专业、客观地看问题、做决策,尊重市场规律,按规律办事,不能人云亦云、似是而非。当然,要做到这一点难度很大,这两年我们坚持“九字方针”,扎扎实实办好自己的事,保持住了定力。
  谈及注册制改革,易会满表示,注册制改革是这一轮全面深化资本市场改革的“牛鼻子”工程。我们坚持尊重注册制基本内涵、借鉴国际最佳实践、体现中国特色和发展阶段特征的三原则,从科创板试点注册制起步,再到创业板实施“存量+增量”改革,注册制改革已经取得突破性进展。总的看,注册制的相关制度安排经受住了市场的检验,市场运行保持平稳,市场活力进一步激发,达到了预期的效果,各方总体是满意的。我们将坚定注册制改革方向不动摇,继续坚持稳中求进,坚持系统观念,扎实做好科创板、创业板注册制试点评估,完善注册制全流程全链条的监管监督机制,为全市场注册制改革积极创造条件。注册制改革涉及利益复杂、影响深远、敏感性强,各方面都高度关注,需要各参与方共同努力,支持改革、呵护改革,把改革条件准备得更充分一些,推动这项重大改革平稳落地。
  易会满提出,要有序推动资本市场制度型对外开放。截至2020年年底,外资持续3年保持净流入,境外投资者持有A股资产突破3万亿元。我国资本市场的吸引力是强的,外资也获得了良好的回报,而且潜力还很大。但从中国资本市场目前外资参与情况看,持股市值和业务占比均不到5%,这个比例在成熟市场中并不高。下一步,将坚持资本市场对外开放,对机构设置,开办业务、产品持开放支持的态度。但同时也要注重统筹开放与防范风险的关系,当前要注意两方面情况:一是防范外资大进大出。对于资本正常的跨境流动我们乐见其成,但热钱大进大出对任何市场的健康发展都是一种伤害,都是要严格管控的。在这方面应加强研判,完善制度,避免被动。二是妥善处置中概股问题。合作是共赢的选择,要想解决问题必须坐下来,分歧只能通过协商来解决,别无他路。
来源:期货日报
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