小幅下跌，10年期国债活跃券收益率上行0.25bp至2.955%。央行回归每日100亿元逆回购操作，等额续作到期的MLF，市场降准预期落空，资金面保持平稳。受煤炭和部分高耗能行业产品价格上涨等因素影响，工业品价格涨幅继续扩大，PPI同比创有数据以来新高。社融增量低于市场预期，增速继续放缓，反映实体经济融资需求仍不足，不过M2增速小幅回升，央行发言人表示部分金融机构对试点房企“三线四档”融资管理规则存在误读，将指导主要银行准确把握和执行好房地产金融审慎管理制度，保持房地产信贷平稳有序投放，社融增速有望逐步企稳。综合预计国债期货价格将继续调整，操作上建议做空为主。
来源：申银万国期货
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