【铜】
　　铜：夜盘铜价延续走低。近期铜市主要受国内疫情拖累需求、美联储加息和境外市场投资基金多头离场的压力。LME库存持续增加，现货贴水。随着国内疫情逐步得到有效控制，生产逐步恢复，国内铜需求未来也有望恢复正常。短期铜价仍可能继续承受压力，建议关注国内疫情、现货需求状况、铜下游开工、库存等状况。
　　【锌】
　　锌：夜盘锌价延续下跌，市场已消化前期欧洲减产，LME锌投资基金净多持仓大幅下滑，带动锌价回落。由于疫情，国内运输和下游生产受到影响，在国内疫情未有效控制前，需求难以恢复正常。短期锌价仍可能延续回落，建议关注下游开工、库存、现货升贴水及冶炼开工情况。
　　【铝】
　　铝：铝价企稳反弹。产业上，5月5日国内电解铝社会库存106.8万吨，假期垒库5.1万吨。供应端，4月国内电解铝厂复产提速，供应量同比增长，5月初预计供需错配暂时延续，各地疫情仍影响运输。需求端，下游龙头企业开工率有所下滑，下游消费领域复苏仍未明显显现。整体上，短期铝价承压，下游有待复苏，建议轻仓逢低试多为主。
　　【镍】
　　镍：镍价略有回升。目前海外市场住友、俄镍、挪威及镍豆供应偏紧格局未改，海外镍库存依然偏低水平。国内目前纯镍开工率维持较低，海外纯镍进口仍然亏损，原料供应紧张已传导至硫酸镍，高冰镍能否放量是影响新能源供应关键因素，印尼等地进口镍铁大幅增加，近期国内物流仍受阻碍，需求端仍然受限。不锈钢方面，下游需求略有回暖但仍受疫情影响，不锈钢消费不足。整体上，需求受限，镍价高位波动为主。
　　【锡】
　　锡：锡价延续下跌。海外宏观因素施压金属价格，近日缅甸曼相锡矿区仓库爆炸，但影响较为有限。海外马来西亚的锡锭产量缓慢恢复，但东南亚其它地区仍存在干扰。国内缅甸锡精矿进口有所增加，目前精炼锡供需双弱，国内精炼锡开工率平稳，进口带来供给宽松预期，下游加工企业受到物流效率限制，国内锡锭库存基本保持平稳。整体上，锡价内强外弱格局，沪锡或高位偏弱运行。
来源：申银万国期货
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