股指期货经典案例
滨中泰男操纵期铜致住友巨亏
美国亨特兄弟操纵白银期货价格失败
克服赢的渴望与输的恐惧
投资失败者的悲叹
基金经理首重风险管理
投资奇才早年孤注一掷教训惨痛
期货专家交易失手
前面的委托明明没有成交,保证金怎么会不够呢?
期货交易有风险,切勿听信获利承诺
利用股指期货进行套期保值应了解沪深300指数成份股构成
锁仓有害
尊重市场,适应市场
学会休息
生存之要——有效的资金管理
学会控制情绪很重要
不怕错,只怕拖
提高自身综合水平,具备长期获利能力
做期货不是赌大小,不能将输赢归结为运气
新手交易宜从小单量开始,孤注一掷,害莫大焉
不轻易做流动性低的远月合约
慎重使用市价指令
网上交易应注意的事项
股指期货网上交易好处多
指定联系方式变更要及时通知期货公司
参与股指期货交易与别人共用一个交易编码进行交易有风险吗?
开户后不盯盘,借他人名义开户害人又害已
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股指期货市场和证券市场有何联动关系?
要确实了解和慎重选择期货代理机构以及经纪人
期货交易有风险您有足够的心理准备吗?
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投资失败者的悲叹

——学会坚守良好的技术系统或操作方法

克罗也谈到了对投资失败者的认识,对我们也有启发作用。他在《期货交易策略》 中提到:“我偶尔有机会演讲或教授期货交易方面的课程。我所讲的内容大体上以市场策略、战术、资金管理为重点,而不是讲一大堆市场小道消息,告诉别人要买什么、要卖什么。每上完一堂课,我总觉得自己很有收获,觉得对自己所选择的行业又有了更深一层的认识,知识领域扩大了。这里面记忆最深刻的,也许当属周末在迈阿密、芝加哥、纽约、达拉斯、洛杉矶所举办的一连串投资研讨会。出席听讲的人年龄从十九岁到八十六岁都有,其中有几位是父子,当然也有夫妇两人同在。听讲者的经验从完全是生手到专业现场操作者和办公室操作者都有。虽然我讲得比听的多,也还是能够趁机问很多问题,所听到的答案深富启发性。

几百位学员当中,我发现在经验上有一个惊人的共同处。所谓投资客的悲叹,并不是只有生手才有,可以看得出来,许多有经验的专业操作者不愿承认他们个人也有相同的遭遇。不管是职业的,还是业余的投资客,最常见的挫折也许是:“我看到市场按照我所分析的方向移动,而当我进场建立头寸之后,价格突然反转,往相反的方向走。”这种现象之所以发生,主要是因为战术和进出时机不当,而不是“他们”怀有阴谋,刻意把你扫出市场,让你带着庞大的亏损黯然离开。“他们”怎么可能知道你刚买或刚卖,走势一反转,你就招架不住?我曾经碰到这种来回洗盘,又搓又洗,一进场就不对的情况,让我深受打击,心有余悸之余,还胡思乱想,认为自己的买卖单即使有很完美的避险操作,“他们”还是有可能找到办法修理我,让我无论是做多还是做空都会发生亏损。这种想法可能不合逻辑,但在一连串的惨痛经验之后,我们一定会有这种草木皆兵的感觉,觉得处处有人跟自己作对。

这种“悲叹”的结果是这样子的:“我老是在每次反弹的高点附近买进,在底部附近卖出。”事实上,这种情形的产生,是那些抬轿子的投资客总是在大家都买进的时候跟着买,大家都卖出的时候跟着卖,于是就形成头部和底部——至少在短期的情形会是如此。这种不用心和进出时机不当的后果是可以想见的——那一定是很大的亏损和很小的利润,整体算下来,当然是赚少赔多。下面这些话你是不是觉得很熟悉?

“我告诉营业员帮我买进糖,但他叫我卖出。”(这话的意思是:讲话的人可能一直想做多糖期货,可是没做成——当然了,接下来价格上涨了。)

“我的营业员打电话来,叫我买进一些糖。我不觉得这个主意有什么好,但是他说服了我,叫我买进了一些。”(这话的意思是:讲话的人接下来确实买了一些糖,可是一买进,价格马上就下跌了。)如果你不认为这些话常听到,那一定是因为你才刚开始操作,要不然就是因为你这个人太健忘,这种四处可以听到的话,显示了一种四处可以见到的现象——那就是作为普通人,我们总是会去找一些方便的方法,使自己的错误看起来很合理。可不可以让我找一个一针见效的解药,来根治这种输家心态?

我的办法是:自己私底下分析所想操作的市场,部署好要用的策略和战术,不要让别人知道。别去请教别人的意见——所谓别人的意见,指的是营业员的“忠告”、市场小道消息、甚至是别有用意的营业厅耳语。而且,不要将你的意见告诉任何人。张三买玉米,李四卖可可,王五买债券,你都不必在意。只要有某种方法或技术证明对你管用,根据那种方法或技术去做客观的分析和市场研判,按资金管理的要求,制订好交易计划,然后就是坚守交易策略。无论胜败,你都应该从自己身上找原因。简而言之,要是你的操作赚了钱,那么你应该挺起胸膛,大胆领取你应得的奖赏。如果赔了钱,要怪也只能怪自己。很显然的,进出市场你都必须有纪律,制订交易计划要全面周到,做好风险控制各项准备工作。

投资者的悲叹还没有结束,但是大体来讲,看起来似乎全都跟随意交易、漠视资金管理、没有坚守良好的技术系统或操作方法有关。因此,认真自我反省之后,便会得出以下的结论:整体操作要成功,良好的策略和有效资金管理,跟预测准确性一样重要。

读过克罗就投资者悲叹的文章,我们对于交易者行为又有了更深的认识。一个人要成长,最好的办法是从前人的错误中吸取教训。 在参与股指期货交易的过程中,我们一定要避免这种错误,不要轻易将过错归就于别人,学会在自己身上找到错误根源,这才是提高自己交易能力的良好办法。轻易将失败的原因归于他人反而会阻碍自己从错误中学习和成长。要从改变自己不良的交易习惯入手,在挫折中学会坚守良好的交易策略,资金管理,重视风险控制的各个环节。

99期货-股指期货投资学院
资料来源:中金所

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