99期货-首页
相关新闻
受强劲的中国房屋数据提振,COMEX期铜周四连续...
因最大消费国中国零售销售数据疲弱,基本金属...
受美中两国将解决长达数月贸易战的新希望提振...
因投资人担心不锈钢市场,LME期镍周一跌至11个...
沪镍期价延续区间震荡
COMEX期铜周四收跌,因中国经济成长放缓引发新...
因市场预期供应紧张将会缓解,LME锌价周三跌至...
需求疲软制约 铝价后市难以上涨 2018年07月11日 07:34
  7月10日,沪铝期货继续小幅回升,主力1809合约收报14185元/吨,涨40元或0.28%。分析人士表示,经过前期连续回调,短期沪铝已经调整到位,令期价获得喘息。不过,考虑到需求不足牵制,短期沪铝或将维持震荡为主。
  环保因素提振有限
  对于有色行业而言,环保成为今年行情的核心驱动之一。但从铝的上下游来看,环保对市场影响有限。
  “从长期来看,国家对于环保的要求将会越来越严格,而电解铝的原材料--氧化铝和预焙阳极的生产会排放污染物。因此,相关企业将受到环保政策的限制。此外,最上游的铝土矿的开采也将受到限制。在环保政策影响下,电解铝原材料的供应或难以充分释放,价格存在支撑,因此电解铝的成本也难以下跌。”广州期货研究员黎俊表示。
  上海有色铝分析师骆巧玲则认为,环保对市场影响较小。“环保政策会影响最上游的矿石端,这个可以通过氧化铝价格上涨再传导到铝价,但由于这个传导链比较长,且难拉动。而同样的,下游企业也会受到影响,在环保查得比较严的时候要减产。因此,环保利多成本端的同时也利空消费端。”
  从库存来看,国内铝锭库存仍处于高位,对市场形成较大压力。据统计2018年1-3月份,铝锭现货的平均贴水为140元/吨,4-6月份随着铝锭库存的下降,铝锭现货平均贴水已收窄至40元/吨。
  前海期货有色分析师沈文霭表示,由于目前铝锭库存的基数较大,铝锭库存下降还未能带来现货升水,但如果铝锭去库存节奏能够持续,铝锭现货贴水逐步收窄甚至升水值得期待。
  上涨困难
  展望后市,黎俊认为,从短期来看,氧化铝价格已处于低位,部分氧化铝企业出现亏损,开始弹性生产挺价,因此预计氧化铝价格有望获得提振,电解铝也将在成本端获得支撑。
  库存方面,近期上期所铝库存持续下降,表明库存依然在去化,对铝价形成利好。另外,伦铝库存亦维持在五年低位水平,而且目前沪伦比值依然维持在6.69这个相对低位,叠加人民币走低,国内铝型材出口依然存在利润,外部需求向好。因此,预计铝价下行空间不大,或将在13800/吨-14000/吨附近存在支撑。
  “这一波已经跌到位了。逻辑在于宏观悲观情绪,淡季消费预期不好,而电解铝的成本下移,导致下跌。但随着宏观方面尘埃落定,已经没有预期再悲观的时候,电解铝的主要原材料氧化铝价格已企稳回升,打空电解铝的逻辑已经不存在了,所以价格跌不动了。”骆巧玲说。
  骆巧玲同时指出,虽然沪铝期价下跌空间有限,但需求端仍不支持铝价上涨。“基本面上来看,马上进入消费淡季,去库存力度减弱,消费端并不能提供上涨动能,而原料端又不足以强势到从原料端逼铝价随氧化铝价格上涨,所以上涨也比较难。”
  沈文霭也表示,铝消费大概率将下降。固定资产投资是基本金属消费的主力军,但进入2018年以来降幅尤为明显。2018年5月的固定资产投资完成额累计同比为6.1%,环比下滑0.9个百分点,同比下降2.5%,固定资产投资的收缩将抑制铝锭的消费。另外,今年国内房地产政策依旧趋严,随着棚改户货币化政策的收紧,三四线城市房地产市场发展将趋于理性。后期国内房地产市场的萎缩是大概率事件,国内铝锭消费收缩也将成为大概率事件。
  来源:中国证券报
 
我要投稿 | 广告服务 | 软件下载 | 友情链接 | 关于我们 | 网站地图
Copyright © 99期货网 All Rights Reserved 未经授权,禁止复制、镜像以及链接
声明:本网站提供资讯、所载文章、数据仅供参考,使用前请核实,风险自负 沪ICP备05058359号