现货黄金周二(9月3日)涨势强劲，日内最高上测至1549.50美元/盎司，因美国长周末假期后交易商开始消化中美新一轮互征关税的影响。同时日内公布的美国ISM制造业PMI爆出冷门，加剧经济前景担忧。数据显示，美国8月ISM制造业PMI跌至49.1，不仅创下2016年1月以来最低水平，且是2016年8月以来首次跌破荣枯线。
　　IHSMarkit首席商业经济学家ChrisWilliamson在一份声明中表示：“8月份PMI显示，美国制造商正在经历酷暑的煎熬。产出和订单指数均处于10年来的最低水平，这表明，第三季度制造业很可能再次对经济产生重大拖累，抑制GDP增长。”受此影响，美国联邦基金利率期货显示，交易员预计美联储9月份降息50个基点的概率为10%，上周五的预期为0%。
　　英国脱欧担忧、意大利组建政府不确定性、美国经济数据的爆冷加剧了经济前景的忧虑，市场避险情绪升温，打压风险情绪。分析师NaeemAslam撰文称，美联储承受着继续降息的巨大压力。特朗普希望再降息100个基点。如果美联储遵循这条路线，那么这意味着金价不仅将击穿1600美元的阻力位，实际上可能会进一步触及1800美元。
　　道明证券(TDSecurities)的分析师也表示，尽管已经上涨至多年高位，黄金的前景仍然看好。“事实上，中国在贸易方面的报复引发了特朗普推特的长篇大论，并最终看到总统再次提高关税税率。此外，伴随着温和的央行，收益率曲线反转，负债累累的债务，欧洲的政治问题等，所有迹象都表明黄金前景仍然乐观。
　　截至8月27日当周，CFTC的分类交易报告显示，基金经理将Comex黄期金的投机性多头头寸增加8,573手至258,269手。与此同时，短期投注以略快的速度上涨，上涨11,703份合约，至31,553份。黄金的净多头头寸目前为226,716手合约，较前一周下跌1.3%。投机性仓位的微小变化对价格几乎没有影响，在调查期间，黄金价格触及1550美元的六年新高。尽管最近一次下跌，黄金的净多头仍然接近两年来的最高水平。
　　盛宝银行(SaxoBank)商品策略主管OleHansen表示，黄金空头下注的增加可能是价差交易的结果，因为投资者在白银价格上涨至两年来的高位时疯狂押注白银。
　　虽然黄金空间的势头似乎正在放缓，但白银仍然是一个极具吸引力的市场，因为看涨押注推动价格突破18美元/盎司，这是两年来的最高价。分类报告显示，Comex白银期货的资金管理投机性多头头寸增加6,460手至84,643手。与此同时，空头头寸减少5,432手合约至28,855手。白银目前的净多仓为55,788手。“投资者对白银的巨大兴趣是白银不仅在绝对值上增加而且比黄金方面更占据优势。”德国商业银行(Commezbank)的分析师表示，黄金/白银比率目前处于82，这是自1月以来的最低水平。
　　后市展望：
　　针对黄金后市，尽管市场普遍认为宏观因素未变，黄金中期目标位仍在1600-1700区域。但黄金短线遭遇的踌躇将可能导致上行动能的损耗。
　　不过财经网站EliteCurrenSea机构的分析师NenadKerkez日内评论认为，只要守稳1510-00区域，金价保持弹性，就能持续上行趋势。
　　其认为价格只要升破1569一线，将视为新的动能信号，除非跌破1500大关否则将不视为任何疲软的初兆，眼下的局面，黄金看涨观点仍不变，只是不排除1569的突破。
　　另一分析网站Dailyfx分析师NickCawley也指出，黄金近期的表现属于在此前触及6.5年高位后正常的修正，预期金价或进一步走高。宏观面中中美贸易尚未出现显著突破，美国总统特朗普也即将把炮火开向欧洲，在欧元当前极低的位置上预期关税加征的筹码将故技重施。
　　盛宝银行大宗商品分析师OleHansen指出，“我们正与市场中多层的不确定性和更强的美元斗争，中美贸易对话去向不明，英国脱欧面临各种经济和政治不确定，给到黄金足够的支撑应对同样走强的美元。”
　　VMMarkets公司管理合伙人StephenInnes表示，基于本周关键数据将形成9月18日美联储决议的货币政策预期，黄金交易者在更为确信的经济信号出现前谨慎等待。