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节后首个交易日国内商品期市涨多跌少
国内期货市场一周行情回顾及展望(3月30日-4月3日) 2020年04月04日 15:25
  一周金融市场消息回顾
  新冠肺炎疫情对经济前景造成严重冲击——本周,欧洲、美国等地去公布的经济数据已经出现恶化的迹象,尤其是美国的就业市场,短短两周失业人口近1000万,势必将严重冲击全球的经济。原油市场方面,油价暴跌又暴涨,美国总统特朗普“出手”,俄罗斯总统普京最新表示,俄罗斯准备好与沙特阿拉伯和其他主要产油国一道大幅削减石油产量,以阻止油价下跌。
  外汇市场:美元再显王者霸气,除了周二下跌之外,本周四个交易日都录得上涨,最高上冲至100.85,最终收在100.65。
  商品市场:现货黄金本周整体先抑后扬,周一高开低走,周二更是一度失守1580关口,并连续三天收跌,随后迎来反弹,因考虑到美国初请失业金、3月非农就业报告急剧恶化,资金涌入黄金避险,周五最终收在1620附近。油价本周跌宕起伏,暴跌又暴涨——布油周一暴跌13%创下2002年3月以来新低后,周二又强势收涨13%,在美国总统特朗普“出手”干预价格战之后,油价彻底爆发,布油一度暴涨45%;周五布油、美油在一度跌超5%,触底反弹,收盘都大涨超过10%,全周累计涨幅都超过了30%,创下历史最大单周涨幅。
  欧美股市:在周一三大股指全线收涨超3%后,因美国多项经济数据出现大幅滑坡,周二、周三连续大跌,且周三重挫逾4%,周四跟随油价的暴涨有所反弹,周五遭遇逾10年最惨的非农之后,三大股指全线收跌。
  一周期货行情回顾
  3月30-4月3日当周,国内期货市场受基本面信息影响涨跌互现。能源化工品种跟随国际原油价格走势呈现过山车现象,农产品周初受粮食危机言论影响而大涨,周末期价转弱,黑色金属前期跌幅过大,周末有所反弹。从下表中可以看出,上海国际能源交易中心的原油期货周度涨幅为10.92%,黑色系铁矿及螺纹周度跌幅分别为3.4%和4.21%,下跌趋势未改。
  3月27-4月3日当周部分国内期货品种行情
  品种 收盘价 周涨跌幅
  股指IF2004 3694.6 0.39%
  沪铜cu2005 39930 1.91%
  螺纹钢rb20103189 -4.21%
  铁矿石I2009 568 -3.40%
  原油sc2006 283.5 10.92%
  沪金au2006 363.48 -1.12%
  沪银ag2006 3553 -0.31%
  白糖sr2009 5290 -2.99%
  棕榈油p2005 4808 -0.78%
  甲醇ma2005 1642 1.73%
  周一国内期市收盘走势明显分化,农产品大涨,能化品重挫,液化石油气上市首日跌9%,PVC跌停,黑色系走跌。LPG期货当天挂牌上市,市场交易比较活跃,主力合约一度跌幅逾10%。LPG开盘下跌主要受到上周五及当日油价连续暴跌的影响,市场做多情绪不高。LPG上市25分钟,市场共成交29635手,交易额14.04亿元,沉淀资金6845万元。其中交易最活跃的主力合约PG2011开盘价2600元/吨,成交24715手,成交额11.65亿元,沉淀资金5159万元。截至30日15时收盘,共有8600多个客户参与了LPG期货首日交易,成交量9.64万手,持仓量1.31万手。其中PG2011主力合约成交量达到8.51万手,持仓量1.02万手。中国石油国际事业有限公司抢得LPG期货首单交易。农产品方面,由于新冠肺炎疫情正在多国蔓延,部分国家宣布限制粮食出口以保证国内粮食供应。受此影响,芝加哥大豆近2周涨逾7%、小麦期货价格更是大涨超18%。国内农产品期货也随之大涨,粳稻主力合约周一涨停,近期连收6阳,从最低价至周一收盘价计算,累计涨幅逾10%;豆一主力合约周一大涨4.46%,创2013年6月以来新高,今年以来累计上涨27.21%。晚稻、棕榈油、粳米主力合约涨幅均超过3%,菜油、早稻、菜粕、玉米等主力合约均有不同涨幅。分析师认为,粮食作为刚需,容易成为抗风险和抗通胀的主力资产,价格易涨难跌。虽然全球粮食不存在供需问题,但假如全球新冠肺炎疫情防控不利,恐慌带来涨价风险依然不小。
  周三国内期市收盘多数下跌。农产品与黑色系领跌,菜粕跌停,能化品多数下跌,基本金属多数下跌。近期一直表现较强的菜粕、豆粕及植物油脂期价一反常态,出现了大幅的下跌,其中菜粕近月主力2005合约期价跌停。原因是市场有消息称,中国已同意解除自2019年3月以来的禁令,恢复从加拿大进口油菜籽,这引发引发市场对菜籽大量进口的担忧。不过消息称,进口油菜籽杂质须在1%以内,而目前国内对加拿大菜籽杂质率默认要求在2%以内,除非加拿大大力加强检查,否则很难让货物达到标准。整体跟随美豆及美豆油走势,菜油继续领跌内盘油脂。
  周五国内期货市场收盘,液化石油气LPG主力合约尾盘涨停,距上市首日2600元基准价本周已涨超10%,农产品表现偏弱,双粕、豆二、棕榈跌超1%,玻璃跌超3%。有分析师认为 ,在当前疫情肆虐的背景下,投资者稍微不小心就有爆仓的风险,因为无论是商品和股价的波幅,都是极值。原油更是如此,10%以上的涨跌幅已是近期常态。特朗普和沙特王储通了个电话,国际原油价格瞬间就飙涨超30%。市场消息欧佩克+将于4月6日召开视频会议。铁矿石方面,有信息方面发布关于"暂停淡水河谷20多个矿坝的运营"的消息,原文内容为"Wind风控日报数据显示,据报道,巴西相关部门出于安全问题暂停淡水河谷20多个矿坝的运营。"经兰格钢铁网与淡水河谷方面核实,淡水河谷未发布关于以上方面的信息,并提供4月1日发布相关矿区技术方面的说明,表示需要停掉的矿区,多为废弃矿坝,不存在危险隐患,且不影响产销计划。周五(4月3日),央行决定对农村信用社、农村商业银行、农村合作银行、村镇银行和仅在省级行政区域内经营的城市商业银行定向下调存款准备金率1个百分点,于4月15日和5月15日分两次实施到位,每次下调0.5个百分点,共释放长期资金约4000亿元。中原证券研究所所长王博表示,本次降准定向与普惠结合,将监管审核和普惠金融对接,意在降低融资成本助力复产。经济下行叠加疫情影响,逆周期政策发力恰逢其时。本次定向降准激发实体活力,有利于提振市场信心,短期也将提振银行券商等金融板块。安信证券表示,四月份是政策落地的时间点,货币政策进一步宽松也是预期之中,后势还有降息的预期,在资金宽松的大背景下,对证券市场是最大的助力剂,宽松无熊市。随着政策落地,预期股市也会走上震荡盘升的大趋势,结构性的机会也将增多。
  市场要闻回顾
  5期权品种5月合约将集中到期 郑商所开展线上培训 提醒防范"到期日风险"
  4月3日为郑商所5个期权品种5月合约集中到期日。为进一步加强会员单位结算、风控等业务人员的期权到期风险管理能力,提高期权投资者的行权操作水平,保证期权到期日行权业务处理的平稳顺利进行,3月27日,郑商所通过官网视频讲座平台进行了"期权到期业务视频培训"。此次专项培训的主要内容包括期权到期业务规则要点、会员到期业务及风控、客户行权操作要点等。郑商所讲师首先从交易所、会员公司及投资者角度就期权到期业务要点进行了整体介绍,随后重点讲解了客户到期持仓行权及未平仓订单处理。解读:对广大投资者而言,需要正确认识期权在到期日的风险特征,在吃透规则、认清风险的基础上,切实做好自身交易管理和风险控制。对期货公司而言,需要进一步就行权业务做好投资者教育和服务工作,坚持把规则讲透、把风险讲够,让期权投资者能够正确处理到期日的期权持仓。
  期货资管业务规模2月底为1571亿元
  中国证券投资基金业协会3月30日公布的数据显示,2月份,证券期货经营机构共备案379只产品,设立规模335.95亿元,分别较上月下降35.21%、52.43%。其中,期货公司及子公司备案13只,设立规模5.17亿元。 截至2020年2月底,证券期货经营机构私募资管业务规模合计18.11万亿元(不含社保基金、企业年金以及券商大集合),较1月底减少2502亿元。其中,期货公司及子公司资管业务规模1571亿元。
  芝商所推出可灵活交割的新黄金期货合约
  3月30日,芝商所宣布将推出新的黄金期货合约,新合约将扩展为可选择100盎司、400盎司或1公斤金条等方式交割,于4月6日开始交易。新推出合约的首次到期时间预期为2020年4月。据了解,新期货合约将可于CMEGlobex交易和通过CMEClearPort提交清算,并将受COMEX的规则和规定约束。
  国家支持浙江自贸区与上期所等合作开展油品交易
  国务院日前批复同意《关于支持中国(浙江)自由贸易试验区油气全产业链开放发展的若干措施》(简称《若干措施》)。《若干措施》支持浙江自贸试验区引进油品贸易国际战略投资者、加快推进石化炼化产业转型升级、打造液化天然气接收中心、健全船用低硫燃料油供应市场、推动大宗商品期现市场联动发展等。
  解读:国家支持浙江自贸试验区油气全产业链开放发展,并鼓励其与国内期货现货交易平台合作,对我国油气行业在全球定价体系中话语权的提升具有深远的意义。
  中期协:2020年3月全国期货市场交易情况
  中国期货业协会最新统计资料表明,3月全国期货市场交易规模较上月增长,以单边计算,当月全国期货市场成交量为522,651,898手,成交额为335,777.32亿元,同比分别增长74.60%和49.14%,环比分别增长72.67%和44.07%。1-3月全国期货市场累计成交量为1,088,665,949手,累计成交额为772,093.26亿元,同比分别增长41.41%和37.68%。上海品种成交额前三甲:螺纹钢、黄金、镍。郑州品种成交额前三甲:一号棉、白糖、PTA。大连品种成交额前三甲:铁矿石、棕榈油、豆粕。金融期货成交额前三甲:中证500股指期货、沪深300股指期货、10年期国债期货。
  上期能源适时有序扩充原油期货交割仓库库容
  2020年4月2日,上海期货交易所子公司上海国际能源交易中心(以下简称上期能源)发布《关于同意大连中石油国际储运有限公司增加原油期货启用库容的公告》,原油期货交割仓库启用库容增加75万立方米,至430万立方米。随着原油期货持仓量的稳步攀升,交割规模也呈不断扩大的态势。上期能源加强与相关产业企业的沟通交流、做好交割仓库现场考察及评估、加快审核环节进度等,逐步分批扩大现有交割仓库核定库容,增设新的交割仓库,适时有序地扩充交割仓库库容,满足买卖双方的交割意愿,稳定企业抗疫信心。
  下周展望(来自不同机构)
  黑色金属:
  综合来看,一方面,4月份钢材需求仍有增长空间,库存还在持续消化,加上宏观政策还有发力空间,钢价不具备持续大跌条件。另一方面,钢材高库存难以快速去化,尤其钢厂还在复产的情况下,加上外围市场扰动,4月份钢材市场承压仍重。近两日期货市场反弹,主要是前期跌幅过大引发的超跌反弹,并不具备持续性,后期钢材市场或弱势震荡运行。(我的钢铁网)
  近日由于板材需求明显走弱,叠加废钢到货回升较快,废钢库存增加,废钢跌幅较大,废钢下 跌后让渡了独立电弧炉利润,独立电弧炉产能利用率回升,产量回升后,螺纹有下行风险。(银河期货)
  有色金属:
  以沪铜为代表的国内有色期货或加强近月合约较主力合约更坚挺情况,再次强调投资者需要警惕双边波动加大背景下的敞口风险,投机客户以波段操作和跨期套利为主,产业客户利用虚拟库存和对冲交易灵活调整期现敞口风险。(国信期货)
  短期沪铜可能在 35000-40000 底部震荡,后续仍需欧美疫情出现拐点才能带动铜价拐点出现。操作上若后市出现急跌至 35300附近前低的机会可以考虑布局部分多单,暂时不宜追涨。(弘业期货)
  贵金属:
  后市需要等到市场对系统性风险的忧虑有所减少、流动性问题缓解,贵金属避险属性才能回归。操作上建议:白银多看少动,等待市场平复,黄金逢大回调注意买入,波段操作为主。(国信期货)
  非农数据下降幅度大幅超预期那么将引发黄金的进一步趋势上行。白银此前下跌幅度较大,目前位于历史高位的金银比价使白银仍有一定反弹空间,但由于工业需求端支撑有限行情延续性有限。(申银万国期货)
  能源化工:
  交易所公布了启用备用交割库的方案,这将为空头提供新的子弹,交易所扩库也是抑制投机情绪的明显信号,我们认为内盘尤其是近月合约仍旧面临巨大的下行压力,现货是期货的压舱石,随着仓单逐步出现以及自然人需要平仓离场,时间将会越来越有利空头,未来内盘的巨大升水将被挤出,内外盘价差将回归合理,抄底内盘的投资者尤其是个人投资者需要注意市场风险。(华泰期货)
  农产品:
  棉花方面,从长周期看目前 5 月合约价格是历史价格上非常低的位置,长期价值投资者 且有充足保证金的客户可以考虑逐步入场。但是短期内国际疫情爆发,对市场消 费的影响逐渐体现,短期内欧美疫情仍在爆发期,疫情拐点仍没有看到,短期郑棉价格震荡偏弱势,继续关注欧美疫情及欧美股市。(银河期货)
  豆类方面,疫情影响可能再次发酵,美豆库存高于市场预估,但新作种植面积不及预期,南美产量调降,后期天气及单产若稍有异常,可能成为价格上涨驱动。(华泰期货)
  股指期货:
  经济基本面短期承压,货币政策放松,但中长期逻辑不变。因此股指长期看继续维持宽幅震荡上行的可能性大。周期股、蓝筹股修复或强于成长股、科技股,国内市场或强于外盘,但仍需注意个别时间段避险情绪爆发带来的短线调整。(方正中期期货)
 
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