一周金融市场综述：本周，全球市场走势风起云涌：中国A股大涨引发全关注、美股纳斯达克创下历史新高、现货黄金“乘风破浪”勇攀非常重要的1800关口……全球新冠肺炎疫情的严峻形势，尤其是美国新增确诊病例的激增，美国正式宣布退出世卫组织，伴随着新冠病毒治疗的新闻，和中亚国家哈萨克斯坦的所谓“不明肺炎”等；以及中美关于涉疆问题的“对等制裁”，以及中美贸易、欧美贸易的最新消息，另外还有美国最高法院裁定纽约检察官可以获得总统特朗普的财务记录等，这些都对市场走势产生了影响。
　　外汇市场：由于风险资产的反弹，再加上美元自身的技术面因素，美元本周继续收跌，连续第三周录得周K的阴线，且为一个月来最大单周百分比跌幅，周中最低跌至96.23，刷新6月11日以来新低。
　　商品市场：现货黄金本周“乘风破浪”，一举攻破非常重要的1800关口，最高触及1818.06美元/盎司，因美元下挫，以及市场面临的巨大不确定性提振金价，再加上黄金ETF的大力增持。不过，值得注意的是，周四金价回落下破1800，尽管周五有所拉升并逼近1810，但是最终还是收在1800下方，这可能是一个不利的信号！因为FXTM分析师Lukman Otunuga指出，1800美元/盎司是一个强大的心理关口，如果无法维持住，则将回落至1765的支撑。原油方面的话，油价周五收涨超2%，扳回早前的跌幅，本周录得“十字星”，收在40.55美元/桶。
　　全球股市：中国A股——本周，A股大涨，尤其是前三个交易日“势如破竹”，且两市成交连续冲破1.5万亿，主要受到在政府政策支持、散户热钱以及流动资金的推动。美国股市——周五美国三大指数集体收涨，道指和标普500都抹平了周四的跌幅，走出周四所创的近一周低谷，纳指连续三日创收盘新高。本周道指累涨0.96%，纳指涨4.01%，标普500指数涨1.75%，涨幅均不及上周。
　　一周国内期货市场行情回顾
　　7月6-10日当周，国内期货市场周一和周三均呈现整体上涨趋势，其余交易日涨跌互现，周五多数品种下跌。能源化工品种周一涨幅居前，中期维持震荡，周五呈现下跌趋势。从周度数据来看，上海原油期货周度下跌1.91%。黑色金属方面，前期较为强势，周三领涨期市，但周五以多数收跌为主。铁矿石期货周度上涨5.89%，螺纹钢周度上涨1.96%。农产品本周以涨跌互现为主，棕榈油期货周度跌幅为1.43%，白糖期货周度上涨1.82%。有色金属以上涨为主，沪铜周度涨幅为3.27%。贵金属以小幅震荡为主，沪金周度上涨0.33%，沪银周度上涨1.69%。近期A股全面爆发，成交总额冲破1.5万亿元，股指期货市场同步被点燃。本周沪深300股指期货主力合约延续强势，但周五承压下跌，周度上涨7.67%。
　　7月6-10日当周部分国内期货品种行情
　　品种 收盘价 周涨跌幅
　　股指IF2007 4745 7.67%
　　沪铜cu2008 50500 3.27%
　　螺纹钢rb20103690 1.96%
　　铁矿石I2009 790.5 5.89%
　　原油sc2008 292.1 -1.91%
　　沪金au2012 401.88 0.33%
　　沪银ag2012 4450 1.69%
　　白糖sr2009 5211 1.82%
　　棕榈油p2009 4956 -1.43%
　　甲醇ma2009 1773 -1.61%
　　周一，国内期市大面积收涨，股指期货集体暴涨，IH触及涨停，涨近10%，IF涨近8%，IC涨近5%；商品期货中，能化涨幅居前，塑料涨逾3%，PP、20号胶、燃油涨逾2%，沥青、橡胶涨近2%；有色中，沪镍、沪锡涨逾2%；农产品中，油脂油料走升，豆二、棕榈油、豆粕涨逾1%。A股全面爆发，成交总额冲破1.5万亿元，股指期货市场同步被点燃，上证50股指期货（IH）盘中冲上涨停板，还是有史以来的第一回。截至6日收盘，中金所三大股指期货全线大涨。其中，沪深300股指期货主力合约IF2007大涨7.96%，收报4734.0点，盘中最高涨至4762.0点，当日增仓8720手，单日成交额2115亿元。中证500股指期货主力合约IC2007涨幅为4.75%，收报6305.2点，盘中最高涨至6386.4点，创下2018年1月以来新高。IC2007合约当日增仓1857手，单日成交额1395亿元。最为引人关注的是平时不太起眼的上证50股指期货，主力合约IH2007跳空高开收盘大涨9.88%，盘中一度历史性的涨停触及3443.8点，最终收于3440.0点，当日增仓6164手，单日成交额总计648.79亿元。7月以来短短四个交易日，IH2007累计涨幅已达18.39%。这也是2015年6月9日至今IH首次突破3400点关口。近期A股一路上行，积极的盘面表现让越来越多的投资者认为牛市可能已经到来。有分析师认为，近期推动A股走高的主因是国内经济数据的超预期改善，次因是美股持续走高带来的风险偏好改善。当前A股基本完成了估值修复行情，后续的上涨需要经济基本面的支撑。
　　周四，国内期市收盘大面积飘红，基本金属领涨，沪锌涨超4%，创逾5个月新高，沪铅、沪铜涨超2%；贵金属走高，沪银涨近3%，沪金涨近1%；黑色系走升，焦煤、螺纹、热卷、铁矿均涨逾1%；农产品走势分化，豆一涨超2%，玉米淀粉、郑棉、玉米等涨超1%，鸡蛋则跌超2%。7月9日沪锌主力2008合约强势续涨，创下2月7日以来新高，多头增仓提振。期间国内经济有序复苏，股市上扬，市场情绪乐观，同时美指震荡下滑均对锌价构成提振。海外锌矿复产再生波折，不仅运输出现问题，另一方面，新冠疫情在矿山再起令市场对于锌矿恢复的节奏有所担忧，引发市场对于锌平衡结果彻底扭转的预期。截至7月9日收盘，国内期铜主力合约报价在50700元/吨，盘中一度创下年内新高50800元/吨。期铜时隔14个月后，再度站上50000元/吨上方，且过去100天累计涨幅达到约40%，一举超过同期黄金25%的涨幅。分析师表示，期铜涨幅大幅跑赢黄金，一方面是疫情在南美持续扩散，导致秘鲁、智利等重要铜出口国矿区接连停产停工，铜供应骤然下滑；另一方面不少国家经济复苏进程加快提振铜需求，此消彼长之下，大量铜加工企业、贸易商与市场游资纷纷涌入期铜市场逐利。但是，铜价或许无法持续前期的涨幅，一是铜价持续走高使下游需求转弱，上海伦敦期货交易所铜库存开始触底回升；二是全球疫情缓解导致废铜回收量增加，成为制约铜价走高的一大不确定性。当天，沪市贵金属均大幅高开，其中沪金主力刷新上市以来新高，沪银创下2月25日以来新高，多头增仓提振。期间主要受到海外疫情新增确诊病例居高不下，避险情绪持续提振。同时美指表现弱势亦对其构成支撑。此外沪银因其工业属性，跟随锌铅基本金属上扬，表现强于期金。
　　周五，国内期市收盘多数下跌；能化品种跌幅居前，苯乙烯、20号胶跌逾3%，燃油跌近3%；黑色系多数下跌，焦炭、焦煤跌逾1%；有色分化，沪铝涨逾1%，沪镍、沪锡跌逾1%；贵金属均下跌，沪银跌逾1%；农产品涨跌不一，玉米淀粉、豆二、豆粕上涨，苹果跌近4%，棕榈油跌逾2%，红枣跌逾1%。水果市场供大于求，价格一路下跌，且各地普遍滞销，苹果也是如此。2019年苹果产量为4243万吨，较上年度增加8%。而需求端受疫情和经济下行影响较大，疫情暴发给苹果市场流通和消费带来消极影响，零售业务减少直接影响了苹果批发交易，需求端下降在所难免。数据显示，今年全国苹果库存是近五年来的最高水平，全国苹果库存超过300万吨，接近去年同期的三倍数量。在供需宽松的前提下，苹果价格只能走下坡路。同时，时令水果较多且价格低廉，苹果缺乏竞争力。股指方面，周四盘后社保等大基金公布减持计划，以及周五盘中有关基金募集规模上限要求的消息，令市场在金融周期板块的带动下承压回落，沪指跌近2%，失守3400点整数关口，上证50指数跌幅达2.62%，近期涨幅较小的创业板逆市上涨，续创阶段性高点。两市量能再度突破1.5万亿元，陆股通净流出43.93亿元，七月份以来首次净流出。在经历了连续大幅上涨后，上方的获利盘及套牢盘压力有所显现，而盘后公布的数据显示，社保和大基金高位减持，这样的操作难免将令市场短期积聚的火热情绪受到压制。
　　市场要闻回顾
　　大商所三大塑料化工品期权上市
　　7月6日，聚丙烯（PP）、聚氯乙烯（PVC）和线型低密度聚乙烯（LLDPE）期权在大商所正式挂牌交易，这也是我国首次在同一产业板块同步上市3个期权工具。上市首日3个期权整体运行平稳，期权市场与标的期货市场联动良好。市场各方对于期权工具完善化工避险体系、服务化工产业发展的前景充满期待。从交易规模看，首日3个期权成交量总计22766手、成交额1663万元、持仓量14409手。其中，PP、PVC、LLDPE期权成交量分别为11043手、2545手和9178手，持仓量分别为7109手、1684手和5616手，各期权成交量均占标的期货的2%左右。
　　港交所推出10只MSCI指数期货合约
　　7月6日，港交所宣布，正式推出与MSCI签订的新指数授权协议下的首批期货合约。港交所表示，这为扩充港交所的衍生产品组合迈出了重要一步。据介绍，昨日在港交所衍生产品市场上市的首批期货合约，主要包括MSCI中国自由净总收益（美元）指数期货等10只MSCI指数期货合约，合约以美元计价，分别追踪澳洲、中国、印度、印尼、日本等市场的相关股票。
　　瑞达期货拟用可转债募资向风险管理公司增资
　　日前，瑞达期货发布公告称，拟使用公司公开发行的可转换公司债券（简称可转债）募集的资金对风险管理子公司瑞达新控增资3.5亿元。增资完成后，瑞达新控注册资本增至6亿元。据了解，对瑞达新控的增资额占瑞达期货可转债募资总额的一半以上。对于可转债募集资金使用用途，瑞达期货表示，除向风险管理子公司增资3.5亿元外，还计划向国际业务投入不超过1.8亿元，公募基金业务投入不超过7000万元，资管业务投入不超过3000万元，期货经纪业务投入不超过2000万元。
　　大商所7月10日起开展生猪期货仿真交易
　　7月8日，大连商品交易所（以下简称"大商所"）发布通知，为扎实做好生猪期货上市准备工作，将于2020年7月10日起开展生猪期货仿真交易。据通知，此次生猪期货仿真交易挂盘合约拟为一个近月合约和一个远月合约。其中近月合约为两个月到期合约，首日挂盘近月合约为LH2009合约，LH2009合约到期后滚动增挂LH2011合约，以此类推；首日挂盘远月合约为LH2105合约。在交易所仿真环境已有交易编码的客户，可直接参与生猪期货仿真交易；无仿真交易编码的客户，需按照相关要求和流程，通过统一开户系统办理相关业务。
　　下周展望（来自不同机构）
　　黑色系：
　　展望下半年钢铁行情，总体供需两旺格局将有所收缩，需求方面总体钢材消费受到支撑的情况，地产韧性面临一定走弱风险，而需求的减量将引导供应端产量下滑，下半年钢材需求并不会出现断崖式下跌，而产量峰值同样已过，价格或将在三季度面临一定调整，不过九十月份旺季仍有机会迎来上涨。（大越期货）
　　有色金属：
　　2020年下半年铜价运行区间进一步上移，因宏观面经济呈现好转势头，以及基本面整体表现较强。2020年下半年沪铜的运行区间关注46000-51000元/吨，运行中轴关注49000元/吨，相应的伦铜则交投于5600-6500美元/吨。投资者可尝试逢低建立长期战略多单的机会。（瑞达期货）
　　贵金属：
　　目前由于受到疫情影响宏观经济增速乏力，宽松预期再起避险情绪高涨，资金向黄金回流明显强于白银，外盘美元金价节节上破，白银则由于供大于求拖累上方空间有限，预计金银比下半年仍将呈现扩大趋势。 （中信期货）
　　能源化工：
　　展望四季度，新增产能会出现密集投产，而存量装置检修处于低位，四季度PE供应增速同比预计大幅增加，供应端的压力巨大，价格向下空间会打开。期限结构方面，预计四季度会转为一个稳定的Contango结构，从而体现真实的现货压力，后期需要更多关注现货的情况而非产能投放的预期。（西部期货）
　　农产品：
　　CBOT大豆的焦点回到美豆季，展望未来供需两端，需求端是相对确定的变量，我们认为中国生猪存栏持续恢复将贡献增长，而供给端是最大的变量，且关键是天气。在正常天气下，20/21年度是大供给大需求年，宽松格局依旧，维持低位震荡，往上较大概率需要依赖天气扰动。一句话，脚踏实地，舞动在天。（招商期货）
　　金融期货：
　　市场化的方式降温形式，预计会改变市场的运行节奏，但休整过后，仍有机会继续上行。建议中期以IC多头持仓为主，亦可关注多IC空IH价差低吸机会。（瑞达期货）