周二（11月10日），高盛集团(GoldmanSachsGroupInc.)在其对2021年全球关键投资主题的展望中认为，美国名义利率和实际利率的收益率曲线将趋陡。
　　该公司在年度投资展望中公布了这一预测，并已在本周开始大幅发挥作用。美国国债收益率曲线已经接近2016年以来的最陡水平，此前冠疫苗的利好消息改善了未来一年的增长前景。
　　华尔街许多人在过去几个月里都持有这种更陡峭的预测，因为美联储说，它将让经济过热，以帮助刺激通胀。在这种背景下，再加上经济从疫情中强劲反弹，促使投机者大举押注。
　　包括扎克潘德尔(ZachPandl)在内的高盛策略师在周二发布的报告中写道:“随着经济复苏在明年趋于稳固，我们预计整个曲线将出现更多差异，政策制定者承诺将短期利率维持在低位，但对实际增长和通胀的更高预期将推高长期利率。”“在美国尤其如此，因为美联储的新平均通胀目标框架承诺，中央银行将推迟加息，直到通胀达到目标，并有可能超过目标。”
　　高盛预计，到明年年底，10年期美国国债收益率将从目前的约0.96%升至1.3%。与此同时，他们预计两年期国债收益率将从目前的0.18%小幅升至0.25%。这意味着央行预计2-10年期公债收益率曲线将变陡约30个基点，目前约为78个基点。
　　该公司对未来一年通胀速度的预测将使剔除通胀影响的实际收益率之间的差距也在扩大。
　　自3月底以来，10年期实际收益率一直低于零，9月2日触及-1.12%的历史低点，目前为-0.8%。实际利率的波动主要是由通胀预期的变化所推动的，而通胀预期是在美联储9月份转向一种新的模式后产生的，该模式的目标是在一段时间内将通胀率平均控制在2%。
　　五年期实际利率为-1.2%。鉴于高盛的经济团队预测未来5年实际利率将平均在-2.1%左右，策略师们预计5年期实际收益率将进一步大幅下降。与此同时，他们预计，未来一年，长期实际利率的负利率将有所下降。
　　高盛策略师写道:“我们预计实际收益率曲线将更加陡峭，尤其是如果我们对油价的看涨预测被证明是正确的话。”该公司在另一个2021年的主题中预测，布伦特原油价格将在2021年收于65美元/桶，上涨约50%。