本周郑州PTA小幅回升。TA901收于4532，上涨114，成交量明显放大。
     PTA现货本周表现相对平稳。11月21日，中纤PTA价格指数从11月14日的4400元/吨上涨到4500元/吨。在近期的连续下跌过程中，PTA社会库存正在逐渐消耗；国内PTA装置运行负荷仍稳定在70％左右的水平。
     下游市场继续呈现低迷状态。根据中纤价格指数显示，与11月14日相比，11月21日涤纶短纤下跌50元至6950元/吨，长丝切片暂稳于5700元/吨，瓶级切片下跌50元至6850元/吨。从CCF数据来看，本周国内聚酯工厂开机率稳定于73%，其产品库存加权平均天数稳定于20天。
     成本方面，原油期货依然处在下行通道中，有分析师指出目前原油市场继续下跌的可能性大于上涨；PX的上游石脑油、MX也仍未走出整体弱势氛围。11月20日，CFR中国/台湾对二甲苯（PX）LC30-45天现货价为585-586美元，较10月14日下滑4美元/吨。参考成本价计算公式，当前PTA生产成本在4350元/吨附近（585.5.5×6.8317×1.02×1.17×0.655+1200≈4370）。
     政策层面上，11月19日，国务院常务会议确定了促进轻纺工业健康发展的6项政策措施，这对纺织行业来说显然是利好，但似乎这种“远水”仍然难以解决聚酯涤纶行业近期销售上的“近渴”，能发挥多大作用还需拭目以待。在接下来的几个月里，产品销售、资金运作等仍是摆在纺织服装企业面前的重要问题。另外，有媒体声称纺织服装产品出口退税率上调至17%已在会上通过，但至今仍未得到有关部门确认。
     总体来看，在原油未走出下行通道，下游需求又看不到太大希望的背景下，PTA难以向上展开有效突破。若希望PTA在当前价格区域企稳，还需要市场进一步放量来确认。
（投资研究部　陆辉）

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