一，本周行情回顾
本周美盘连续上涨，报告预期利多也得到了实现，更加刺激了美盘上涨的动力，但内盘由于股市、资金的操作显然偏弱。M0909合约周初开盘3253点，本周最高点位在3286点，截止周五收盘为3185点，跌55点，跌幅1.70%。总成交手数为367.3万手，截止周末持仓33.3万手。M1001合约周初开盘2990点，本周最高点为2995点，周五收于2914点。跌45点。总成交手数为164.8万手，持仓38.7万手。
二、本周现货市场走势
本周基本面没有更多消息，粕价的高位运行仍需要成交的配合。后市美盘继续看好将继续对国内豆粕现货市场构成有利支撑。在经济好转以及供应偏紧的背景下，美豆期价仍将维持高位波动，外围金融市场以及美元走势对行情影响较大。内大豆现货行情依然坚挺，一方面因为进口大豆成本高企，另一方面，产区大豆余粮较少，油厂及贸易商加紧收购，都是支撑市场的因素。目前，产区黑龙江油厂收购价格总体在1.75-1.82元/斤，其中哈尔滨地区收购价格在1.81-1.82元/斤，收购较为困难。此外，港口进口大豆分销价格在3,700-3,850元/吨，目前进口大豆近月合约到港成本在4,300元/吨，远月合约到港成本也接近4,000元/吨，国内大豆价格仍存在上行的空间。不过，由于6月份进口大豆将大量集中到港，再加上国储可能抛售，国内大豆价格上行仍面临一定的压力。
近期国际商品及农产品市场波幅较大，通胀担忧下回调买入的机会在减少甚至可能没有，当前豆粕现货价位同样难言就是本月顶部，保守建议各饲料企业当前情况下保持安全库存3400元/吨以上暂观望为宜，逢回调考虑买入，多调多买少调少买。6月国储收豆即将结束，近期密切关注国家政策情况。
本周豆类现货市场上基本维持稳定，临近周末豆粕现货价格在3350-3650元/吨浮动。前期现货市场上的中间商和养殖企业入市的积极性也开始减退，养殖企业的利润继续维持一般水平，受国储可能抛售大豆的传闻影响豆价滞涨，粕市在缺乏需求支撑的情况下暂时维持平稳运行态势。促成成交尚需要更多消息的提振，预计短期豆粕现货价格可能维持震荡，存在调整可能。
三、影响豆粕走势因素
美农业部在新月度报告中虽削减陈新豆结转库存，但调整幅度符合此前分析师预期。报告显示，2008/09年度美豆结转库存预计为1.1亿蒲式耳，较5月份报告的1.3亿蒲式耳减少2000万蒲式耳，此前预期为0.99-1.3亿蒲式耳。同时，美农业部分别调高陈豆出口量1000万蒲式耳、下调陈豆压榨量1000万蒲式耳。报告本身缺乏利空消息面令大豆扩大涨势，但轻微获利了结及套利解仓交易对盘面施压。气象机构预测，美国中部产区料出现中到大雨，并且伴随着低温天气。未来两日，中西部作物带南部和东部潮湿区域还将迎来大雨，本轮降水降温天气将导致田间作业和播种进程放慢，尤其是大豆作物。周四盘前，美农业部将公布截至6月4日的一周出口销售报告。预计当周美国大豆、豆粕和豆油净出口销售量分别位于20-30万吨、7.5-12.5万吨和0-1万吨区间。
美国农业部月度供需报告对大豆具有偏多影响，虽然美豆播种落后于上年同期水平，但天气预报显示播种将有望加快，且大豆播种面积可能高于预期，市场关注本月底的种植面积报告。目前部分供方对于后市总体行情看法比较乐观，一是因为高成本，二是养殖需求，都对行情构成支撑。然而原料暴涨导致饲料价格高，也可能影响后期补栏，另外自端午节开始豆油价格出现反弹，也可能抑制粕价的走高。
四、后市展望
外强内弱，连粕连续高位调整。国内豆粕现货价格稳中小幅调整，成交价有走低趋势，报价范围在3250-3570元/吨。受国储可能抛售大豆的传闻影响豆价滞涨，粕市在缺乏需求支撑的情况下暂时维持平稳运行态势。促成成交尚需要更多消息的提振，预计短期豆粕现货价格可能维持震荡，存在调整可能。养殖业仍然维持一般水平，行情稳定前观望为宜。
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