白糖市场周报
一、国际糖市回顾和分析
上周行情回顾：周一，受全球食糖供给趋紧的刺激，纽约原糖继续暴涨，再创28年新高，当日0910期约糖价暴涨87个点，收于24.39美分/磅。周二，受证券市场下跌、美元走强的影响，在投机基金进行清结算和获利回吐的压力下，纽约原糖期货价格在再创28年新高后回落。周三，基金获利回吐，糖价暴跌半美分，0910合约下挫56个点。周四，纽约原糖在基金抛售压力下糖价继续暴跌，0910合约再度下挫54个点。周五，由于投资者在美国劳工节到来之前获利回吐，糖价暴跌逾1.5美分，0910合约暴跌154个点，收于21.60美分/磅。
印度本榨季只能产1500万吨但消费为2200-2250万吨，预计 09-10制糖年印度产量难有提升，而巴西面临由于今年雨水偏多导致甘蔗品质降低的威胁。供求趋紧刺激纽约原糖前半周再创28年新高，10月合约最高涨至24.85美分/磅，但后半周在基金清算和获利回吐盘的打压下，大幅回落，尤其是周五当日就暴跌1.5美分。
基金的退场使得纽约原糖迎来中期调整，预计在未来的2-3个月都将处于中期调整中。
二、国内糖市
（一）现货市场
日 期 产区一周现货（08.31-09.04） 单位：元/吨
广西产区 云南产区 其它主产区
柳 州 南 宁 昆 明 甸 尾 广东湛江 新疆乌鲁木齐
08.31 4110-4210 4250 4000 3950 4200 4200-4300
09.01 4020-4160 3200 4000 3950 4150 4200-4300
09.02 4030-4160 4150 4000 3950 4150 4200-4300
09.03 4100-4160 4120-4150 4000 3950 4200 4200-4300
09.04 4060-4160 4150 4000 3950 4150 4200-4300
周末报价：广西商家报价4050-4060元/吨，持稳，销量一般。昆明商家报价3950元/吨，下调50元，成交清淡。 湛江糖厂仓库4150元/吨，持稳，少量成交。
现货库存已不多，对新榨季糖价影响有限。
（二）郑糖评述
上周行情回顾：周一，在外盘暴涨以及上周末产区现货大幅报高的刺激下，郑糖以5019的高点开盘，但在广西干旱得以解除以及套保盘和资金出逃的影响下迅速大幅回落。周二，广西新榨季将恢复性增产使得郑糖继续大跌之势。周三，郑糖技术性反弹。周四，郑糖在产销数据利好刺激下冲高回落。周五，郑糖弱势依旧。
上周末主产区广西降雨解除干旱危机。8月29日下午16点左右凭祥、宁明、龙州、崇左、扶绥、上司等蔗区普遍下了大雨和暴雨；8月30日，柳州、河池抓住弱冷空气过境的有利天气时机实施了火箭人工增雨作业，影响区内普降中到大雨。经过这两日的雨水的补充后，蔗垄已经充分储存了水分，据专家分析即使到9月底仍然降雨偏少，干旱因素对甘蔗的危害已经很小。如果9月中下旬广西的台风如期再带来一次雨水，那么整个榨季的干旱问题完全排除。
产销数据公布，广西利好，云南偏差。至8月底，广西8月单月销糖87.14万吨，累计销糖729.44万吨，产销率高达95.6%，工业库存33.56万吨，同时，广西区已销售60万吨地方储备糖。云南8月份单月销售食糖23.31万吨，累计销售食糖178.99万吨，销售率80.08%，食糖工业库存量44.55万吨。广西库存少，后期糖源偏紧而云南库存偏重，转接陈糖出现在所难免。
新榨季广西产量恢复性增产。格局银河期货研究中心上周末对广西主产区的实地考察，广西的甘蔗长势良好，广西方向出现亩单产增加20%的趋势。排除秋旱、霜冻等异常天气状况影响，按正常年景分析，广西新榨季产量约为：763×0.95×1.2=870万吨（注：0.95为广西种植面积比去年1574少75万亩，1.2为亩增产均量）。广西新榨季产量有望达到850-920万吨。
现处于政策敏感期。从广西方面了解，目前各方正在讨论价格应急预案，若后期糖源偏紧，价格虚高，有可能请示发改委、商务部等部门在本榨季后期适当抛储，尤其是广西地方提出抛储请求，那么抛储的可能性就越大。广西地方一改常态，请求抛储的原因有二：1、广西后期只有30多万吨库存，即便每吨涨1000元，对地方财政来说，也就是3亿，若国家适当抛储，反而为明年调控留出空间，让新榨季广西恢复性增长的产量卖个好价，此为主因；2、若国家适当抛储，国庆后现货下一个台阶的话，有利于甘蔗收购价的平稳，否则收购价提高太多，又将造成种植面积盲目扩张带来产能扩大的一系列恶果。
广西方面有可能主动请求国家抛储和广西新榨季产量恢复性增产，两块盖板使得SR1005的5000元一线变成强压力区，从技术形态看，郑糖双顶已经形成，糖市中期调整已拉开帷幕。
三、行情展望与操作建议
近期由于糖价暴涨引来各种热议，据了解，有关部门将讨论抛储事宜。抛储的影响有二，一为抛储数量的多少对后市的影响，二为开始讨论抛储问题朦胧时造成的恐慌心理，此最具杀伤力。上周五纽约原糖盘中跌幅一度达2.5美分，收盘时跌幅有所收敛，跌1.5美分，国内糖市要消化如此大的跌幅尚无先例。
上述两大利空共振，下周初糖市还将向下急跌，切忌抄底。
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以上内容仅供参考，据此入市风险自负
【银河期货】
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