白糖市场周报
一、国际糖市回顾和分析
上周行情回顾：周一，基金买盘推动原糖期货继续上涨，3月合约收盘上涨83点，报23.69美分/磅。 周二，由于缺少新消息的刺激，纽约原糖宽幅整理后大幅回落，3月合约大幅下跌37个点，以23.32美分/磅报收。周三，外围市场走强刺激了投资者投资风险市场的欲望，基金买盘推动推动糖价暴涨逾半美分，3月合约暴涨68个点，以24.00美分/磅报收。周四，纽约原糖再度进入横盘整理状态。周五，受受原油和其他商品市场普跌的影响纽约原糖暴跌逾半美分/磅，3月合约暴跌69个点，以23.24美分/磅报收。
  消息面：根据印度联邦食品部长透露，基于08-09制糖年印度的食糖产量已从07-08制糖年的2,630万吨骤减至1,500万吨的水平，估计08-09制糖年迄今为止印度已进口了240万吨原糖。
目前纽约原糖正从0910合约移仓至1003合约。前期纽约原糖的上涨已经充分消化了印度大幅减产和国际糖市供需有缺口的利好；目前基本面再无新意引发了基金的赎回潮。若把3月合约从最高26.25美分下跌至最低21.95美分看作是见顶以来的第一浪调整，那么，现在最有可能迎来第二浪调整。短线上，由于缩量下跌，下跌的动能未能得以充分释放，表明下跌穿透力还强，下跌还将延续，直至量能释放。
二、国内糖市
（一）现货市场
日 期 产区一周现货（09.14-09.18）  单位：元/吨
广西产区 云南产区 其它主产区
柳 州 南 宁 昆 明 甸 尾 广东湛江 新疆乌鲁木齐
09.14 4120-4160 4150-4180 4039 3900-3950 4200 4050-4100
09.15 4130-4160 4120-4180 4040 3900 4200 4050-4100
09.16 4130-4210 4120-4180 4020 3880-3900 4200 4050-4100
09.17 4160-4250 4170-4250 4020 3920-3930 4250 4050-4100
09.18 4170-4250 4170-4250 4040 3950 4250 4050-4100
现货报价相对平稳，但国家引而不发的抛储政策抑制了现货的上涨空间。
（二）郑糖评述
上周一郑糖一度破位下跌，不过尾盘得以收敛跌幅；后半周郑糖维系区间窄幅震荡整理。
台风"巨爵"过境，降雨如期而至，使得对干旱的炒作告一段落。甘蔗是喜水作物，雨热同季的气候特点造就了广西全国甘蔗主产区的地位，一场大雨对于1550万亩的甘蔗的单产增长具有十分重要的意义，目前甘蔗仍处于生长拔节阶段，并且一直到春节后，如果雨水丰沛气温适宜，未收获部分甘蔗仍然在生长。"巨爵"带来的雨水对广西甘蔗的影响值得深度评估。
甘蔗有抗旱耐涝的特点且抗倒伏能力强，关于台风吹倒甘蔗的说法属无稽之谈。4-5级的东南风是无论如何也刮不倒广西的甘蔗的，沿海局部倒伏或许时有发生，气根的生长有可能带走小许糖份，但目前仅仅是9月中旬，离甘蔗成熟期还有接近两个月，倒伏的甘蔗完全可以再次挺直腰身。
周四，华商紧急新增会员，抛储悬念又起。
9月16日至18日，云南省召开一年一度的制糖工业成本统计分析会议。会议汇总了2008/2009年榨季全省制糖工业财务成本资料，今年全省制糖行业全行业盈利已成定局。其中的主要经济指标甘蔗进厂成本为269.82元/吨；白砂糖平均销售价格为3356.48元/吨。
目前SR1005合约4650一线对于制糖企业还是充满厚利的区域。
三、行情展望与操作建议
至本周，多头赖以炒作的三大题材都已消失殆尽。1、国际糖市方面，纽约原糖中期回落，迎来第二浪调整，国际糖炒作可休矣；2、台风"巨爵"给广西主产区带来大面积的充沛雨水，甘蔗有效解渴，干旱炒亦作可休矣；3、多头原来的如意算盘，启动市面上稀缺流通糖源拉老糖带新糖的策略失效；一方面市场不缺糖，尚有不少糖在市场（各大市场交割糖），更为重要的第二点是国家引而不发的抛储策略抑制了老糖的炒作空间。
因此，糖市做多疲态尽显，受国际糖中期调整及国家放储的不确定性影响，郑糖远月合约大势已去，中期将理性回归。
操作上，行业客户逢高积极抛空，一般投资者逢高适当滚动做空。
(008)
以上内容仅供参考，据此入市风险自负
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09/21<本文结束>