本周美糖走势较为疲弱，全线跌破60日均线，至周末未能反弹冲破重要阻力位。基本面，较为利好的消息称，美国或将需要再增加85万到100万吨的进口糖；印度尼西亚本年度原糖进口量超出配额总量20%，此外，巴西2010/11榨季中南部糖厂提前开榨，可继续关注糖厂开榨的进度和产量的情况。
　　本周郑糖突破均线系统的压制，出现稳步回升的趋势。郑糖1005合约本周收盘报4620元/吨，较上周五上涨139元/吨，本周维持震荡走强的趋势，最高涨至4697元/吨，最低下探至4546元/吨，持仓量增加6万手至58.8万手，成交量已增加至666万手，预计短期调整尚未结束。生产方面，我们认为08/09榨季与09/10榨季将平稳过渡，虽然现在广西、广东等地厂商已经没有食糖库存，但贸易商手中的库存仍然未能顺利地流通至市场，我们认为这一库存量将足够支撑两个月的消费，因此11月份市场缺糖的可能性不大。此外，广西本年度增产的可能性较大，因此预计09/10榨季全国糖产量比08/09榨季略增，但不会超过1300万吨，这将对郑糖上方形成一定的压制。消费方面，考察月度销售数据，第三季度销糖情况超预期，若不考虑替代糖的影响，则目前用糖较多的果汁饮料、碳酸饮料和饼干三大行业将持续拉动国内的食糖消费，这对市场形成利好支撑。考察近几年郑糖季节性走势，我们可以发现，每年冬季都有一波行情酝酿，资金也在静候郑糖炒作题材的出现，目前应重点关注全国糖会召开前市场消息层面的变化。
　　现货市场也出现了较为强劲的反弹局面。柳州中间商报价4200元/吨，报价较上周上调50元/吨；南宁中间商报价4200--4250元/吨，报价上调100元/吨。（武丹）

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