周五，大连玉米期价冲高回落。其中，主力合约C1005收盘1756元/吨，较上个交易日收盘价上涨1元/吨，成交量萎缩有所回升，为15.25万手；持仓为24.82万手，该合约今日增仓12852手。合约C1009收盘1800元/吨，较上个交易日收盘价上涨2元/吨。
近期玉米出现暴发性的行情，主要原因就是政策方面不断的明朗。最新的消息来看，玉米收储后期将会开始，据传，中粮、中储、华粮，三家齐上，价格是去年的价不变，但销售给销区后，国家补150元/吨，仓储费国家出60元/吨。这等于变相的提高了保护价格，与前期的传出的1560元/吨的收购价相差不大。政策上的逐渐明朗，让投资者对玉米的关注度提高。近几日来成交量和持仓情况在不断上升。已经具备了启动行情的条件。
另外一方面。近几日玉米现货价格不断走高。由于部分产区玉米减产，农民普遍看好后市价格，惜售心理比较强烈，因此各收购企业较高的收购价格基本可以确立了市场的底部。现货价格的底部配合后期出台的政策，玉米期价等于双保险。在下跌空间有限的前提下，只能等待积聚动能，从而酝酿上涨行情的出现。
但当前市场尚处于供应能力偏强的周期，需求恢复速度叫缓。十一双节过后，玉米的市场需求明显减弱。这点从玉米拍卖成交放缓变可看出。十一长假过后直到11月11日，国储玉米拍卖的成交量一共仅为111.85万吨。而新年度玉米拍卖总共成交量为1315万吨左右。跨省移库超过200万吨，去年收储的数量为3500万吨左右，总消耗量在1600万吨上下。但随着计划拍卖的数量不断减少和新粮陆续上市，后期玉米拍卖很可能随时停止，继而展开新玉米的收储。
需求方面，猪肉禽蛋价格始终保持弱势，短期内这种情况难以改变。华北地区随着三秋工作陆续结束，关内产区新玉米上市量稳定增加，农户玉米出售进度整体加快，市场主体收购积极性不减，市场购销更显活跃；各地价格总体稳定，局部因农户售粮明显增加而小幅回落。由于新季玉米上市量逐渐增加，国内玉米淀粉企业开工率明显放大，导致淀粉价格全面下调。这对当前玉米价格压力较大。
总体来看，玉米后期仍具备上涨条件，但受限于基本面暴发性行情不太可能持续。底部逐渐抬升，价格稳定上涨的可能性最高。中长线突破有望。建议投资者保持滚动做多的思路，逢低买入为主。
研究员：孙禹
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