白糖市场周报
一、国际糖市回顾和分析
上周行情回顾：周一，虽然纽约原糖一度冲高，但受市场预期明年全球食糖增产影响小幅收低，1003合约下跌2点，收于22.41美分/磅。周二，需求未浮现，在技术抛压增强的压力下支撑动力减弱，纽约再次暴跌，1003合约下挫50点，收于21.91美分/磅。周三，投机买盘推动外加印度食糖供给紧张对糖市形成支撑，纽约原糖全线暴涨，1003合约暴涨76点，收于22.67美分/磅。周四、周五，纽约原糖维系横盘整理，涨跌甚微。本周，1003合约一度大幅下挫但最终小幅收高29点，收于22.65美分/磅。
国际糖市09/10榨季还将呈现供求有缺口的态势，只是缺口比本榨季有缩小的趋势。指数基金有可能在新的榨季调整在原糖上的投资比重，适逢年底，资金有可能从糖市撤离，这就造成了纽约原糖的拉锯震荡。预计纽约原糖还将维系相对高位的盘整行情。
二、国内糖市
（一）现货市场
从现货面看，广西大集团上周五报价下调30元/吨至4320元/吨，随着新榨季糖厂开足马力生产，供应充足下现货可能略有回调。
（二）郑糖评述
上周行情回顾： 周一，受广西上调甘蔗收购价至290元/吨对应4000元/吨的糖价影响，郑糖高开高走，窄幅震荡整理后小幅收高；同时，资金从1005合约迁仓至1009合约。周二，据传的广西最近开榨几家糖厂含糖份绝对值增加0.6%-0.9%，每亩单产由大幅增加的迹象，新开榨各生产指标较好引发郑糖冲高回落。周三，相关考察团评估甘蔗涨势较好引发盘面延续跌势。周四，外盘的大幅上涨以及游资抄底做多一度使得盘面回升，但抛储传闻又起，郑糖盘中跳水后小幅收低。周五，郑糖延续弱势震荡。本周郑糖呈现抵抗性阴跌态势，只是重心有所下移，SR1005合约累计下跌34点收于4609。
市场对估产数据存疑惑。据相关考察团调研，广西甘蔗株高、茎径和亩有效茎都比上年观测的同一个地块高、大、多，而且绿油油的甘蔗与去年同期枯黄一片形成鲜明对比。新榨季湛江虽然种植面积下滑7.6 万亩，但蔗量有望增产近80 万吨。据传的广西新开榨几家糖厂含糖份绝对值增加0.6%-0.9%，每亩单产由大幅增加的迹象，况且往年估产数据一直存在不小误差，使得市场怀疑郑州糖会估产数据。
现货呈现翘尾行情，抛储传言又起。11月份新糖零星上市，而老糖又被少数人垄断，形成青黄不接的局面，广西新糖一上市就涨至4400元/吨，这种现货糖源稀少的局面还将延续到12月初。现货价格高企，市场传言国家放储。但抛储只是一种预案，其目的并不是刻意打压价格。
产区动态：11月11日-13日，广西迎来降雨天气，由于农民甘蔗款得到及时兑付，农民种植冬植蔗的积极性提高，这有可能引发10/11榨季产量大幅增加。云南方向由于前期高温少雨，部分蔗区旱情严重，造成部分甘蔗受损，11月14日-20日，云南蔗区大多迎来降雨，旱情有望得到缓解。
据从北京方面了解，相关部门关于全国估产有所松动，通过近期开榨糖厂各项指标了解，有可能把新榨季产量预估从郑州糖会的1200万吨上调至1300万吨。预测数据的相关部门有可能借鉴美国农业部的做法，每个月校正估产数据。
三、行情展望与操作建议
糖市近期再也找不到做多炒作题材，按以往经验，11月-12月中下旬糖市多以调整为主基调，今年看来也不列外。
抵抗性下跌调整中操作难度加大，观望或小幅跑空。

研究员：熊梓敬
(009)
以上内容仅供参考，据此入市风险自负
【银河期货】
www.99qh.com
11/16<本文结束>