本周国内油脂市场在农产品中表现较强，周初菜油表现坚挺，周五棕榈油再演强势，截至本周五Y1009合约开盘7550，最高7562，最低7424，收盘7520，较前一周上涨60点，持仓减少5882手至569912手。P1009开盘7000，最高7038，最低6860，收盘7018，较前一周上涨128点，持仓339764手。RO1009开盘8120，最高8208，最低8020，收盘8118，较前一周上涨18点，持仓76470手。
本周大连豆油走势与上周相比行情趋弱，周五探至7424后反弹。外部市场上，受欧元小幅反弹、美元稳中有跌以及经济数据颇为利多的提振，国际原油震荡上涨，运行于80美元之上。CBOT豆油在豆类中表现亮丽，达到近7周以来的高点。主要受益于美国参议院将重新补贴生物柴油，一旦补贴通过将改善市场对豆油的需求。不过周四出现回落，除美豆跳水的拖累外，豆油周度出口数据锐减，而且1月底豆油库存环比增加幅度较大，均引发市场获利回吐。国内豆油市场期现价格同步回落，春节过后压榨油厂开工率逐渐恢复，豆油供应量相对增加，而消费市场进入阶段性淡季行情。加上在节后油脂陷入沉寂和利多消息匮乏的背景下，贸易商观望心态普遍转浓，豆油成交量较上周下滑，价格受到明显的抑制。截止到本周五国内油厂四级豆油均价为7300元/吨，上周为7347元/吨。而且3月份之后，随着春季全国气温回升，以棕榈油、棉籽油等低价油为主的散油掺对市场将逐渐活跃，这对豆油需求增长以及库存消化将造成不利的影响。不过鉴于豆油和棕榈油价差从去年的1100元/吨回落至当前的500元/吨，明显偏低，对后市豆油运行利好。加之国际原油以及CBOT豆油涨势持稳，均有利于豆油逐步筑底回升。技术上看Y1009合约如果能够突破7580的阻力位，那么后市将有可能会不7700的缺口，不过难以突破的话，仍将以7400-7580的区间内保持震荡。
本周国内外棕榈油走势出现分化，呈现出内弱外强的特点，大连棕榈油市场维持箱体震荡，周五涨势凌厉，引领油脂止跌反弹，马来西亚毛棕榈油市场本周初突破前期盘整带，强劲上涨。马来西亚两大主产区2月份以来的减产预期成为支撑毛棕榈油市场上涨的主要动力。市场预计马来西亚棕榈油2月份环比减产约15%，2月末库存预计将由上月末的200万吨下降至190-192万吨。在进口持稳和产量、库存双双下滑的提振下，马盘买兴浓厚。随着马盘走强，我国进口大马棕榈油成本飙涨，截止到本周五，进口到港成本达到7300元/吨，较上周五上涨幅度接近300元/吨，而国内港口分销报价均价在6740元/吨，较上周持平。进口成本与销售价格二者价差接近600元/吨，对港口分销商的提价意愿提供较强的支撑。从基本面上来看，2月份到港的棕榈油预计为55万吨，比1月有所增加。当前港口棕榈油库存总量再度回升到51万吨，国内供应宽松的压力尚未缓解，加之国家紧缩流动性担忧的加重，使资金入场积极性不高，导致进入本周后棕榈油一直保持横盘震荡行情，直到本周五，涨势才得以启动。后市在马来西亚棕榈油供应趋紧以及国内棕榈油消费需求季节性旺季到来的支持下，棕榈油价格将保持稳中趋涨的行情。技术上P1009合约周五突破7000，如果能够企稳，那将继续反弹至7120，如果再度跌破的话，仍将在6880-7000维持区间运行。
本周五郑州菜籽油市场先扬后抑，天气成为影响价格运行的主要因素。今年国内西南地区如云南、四川、贵州等地遭遇严重干旱，云南罗平县油菜籽减产75%的消息刺激资金大举流入郑州菜油市场，菜油急速拉升，最高至8208，不过随后市场遭遇获利回吐打压。因为云南油菜籽产量仅占据全国产量的2%，而对于菜籽大省四川来说，重旱区并不包括菜籽主产区，加上我国今年油菜籽播种面积增加，因此初步预估这两个地区的旱情对油菜籽总产量威胁有限。天气炒作仅昙花一现，郑州菜油市场再度消沉。不过我们并不能对天气掉以轻心，长江流域油菜籽主产区多次遭遇阴雨和低温天气，对于抽薹和开花期的油菜籽生长不利，而且本周末又将有一次降温，主产区菜油生长状况仍然存有变数，也是后市需关注的重要方面。现货市场上，受周边市场弱势运行的影响，截止到本周五全国均价在8440元/吨，较上周回落80元/吨。进口方面，由于国产菜籽供应偏紧，而菜油和菜粕价格高企，导致进口菜籽压榨利润丰厚，因此一些具有进口油菜籽资格的油厂仍在进口菜籽。2月份我国向加拿大进口了20万吨的油菜籽，3月份之后进口量仍有继续增加的可能，对国内菜籽以及菜油市场冲击依旧。后市关注天气以及两会期间国家政策基调。技术上RO1009合约如果能够突破8000点，则下一目标位为8140，不过难以突破的话，将在7800-8000之间保持箱体震荡行情
（房芳）
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