上一周国内油脂延续前一周的区间窄幅振荡，多空双方均在关键点位附近拉锯，不过从周收盘价来，油脂各个品种振荡的中心较前一周继续上移，不过不同品种上行的速度有所不同。其中，棕榈油的上行幅度最大，约2.24%，豆油与菜籽油相对较弱，仅1.1%左右，总体看来，自2月初以来，国内油脂的反弹幅度仍然是滞后于国外的相关品种的，其中豆油的内外分化的程度最大。上一周油脂走势的另外一个特点就是资金在品种间的轮动较为明显，上周二在四川，云南等旱情题材的刺激下，菜籽油突然大幅增仓上行，持仓量增加4万多手接近10万手，不过，接下来的走势验证了我们当时的看法：菜籽油的反弹只是短期的炒作，并不具备带领油脂类整体往上突破的条件；到了上周四，受国家严控资金流入资本市场等消息的影响，股市期市遭受利空打压，油脂亦因此受拖累而中幅下挫，不过，在市场情绪得到稳定后，棕榈油借助马来西亚棕榈油期价大幅反弹的提振，上周五亦大幅增仓5万多手上行，抑制住了下行的势头。
    目前看来，国内油脂仍然在前期的振荡区间内徘徊，而其中棕榈油的走势相对强一点，周五的收盘基本看齐了振荡区间中前期的高点，豆油与菜籽油离振荡区间的顶部仍有一些距离。因此，油脂的走势还在等待一个方向性突破，目前我们仍然认为是往上突破的机会会大一点，原因还是马来西亚棕榈油的减产因素与美豆油稳步反弹的提振因素，不过，突破前多空拉锯持续的时间还是较难把握，我们觉得本月10日（周三）MPOB与CBOT公布的数据有可能提供一个突破的机会。因此，投资者还是需要密切关注数据的表现。
    操作上，未完全平掉的多单可以继续持有，空仓者则可以等待期价产生突破后多单逢低介入。（中证期货  陈健平）

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03/08<本文结束>