昨晚美豆仍呈现震荡走势，市场缺乏亮点。由于周三将出台月度供需报告，因此交易商表现延续了近期的谨慎情绪。周边市场也没有太大的行情出现，但整体上欧元区及英国的经济问题还有可能是最近外汇市场上的主导，美元的强势仍然保持，这一点会对商品价格构成一定压力。不过最近围绕经济复苏带来的需求增长预期也正占据行情主流，海运费的走高也预示着贸易的活跃。今晚美国农业部将公布月度报告，市场平均预期美国大豆单产会有所下调，产量最终将减少2000万蒲式耳，期末库存将下调至1.95亿蒲式耳，这个数据估计对市场的影响也有限，出口量上调是在情理之中的，毕竟市场普遍认为目前美国农业部对年度出口量明显低估，报告可能真正会对市场起较大影响的还是南美产量是否出现调整。总体看目前大豆走势仍然没有方向，偏弱的震荡格局还会继续保持。最近给市场带来一定支持的是豆油受到原油强势而有所上涨，但欧元区的经济问题造成的美元强势背景下，还是很难对原油 价格大幅上涨有所期待。
连豆今天窄幅整理，成交进一步萎缩。盘中由于主空向棕油方向移仓，豆油出现一定的强势表现，但这种移仓因素基本没有可持续性，缺乏主动性买盘仍会制约期价的上涨力度，特别是豆粕始终难以摆脱低迷还是给豆类整体走势造成较大影响。我们近期多次提及5、9月合约价差的问题，也强调了这个价差难以构成支持9月大豆上涨的利多因素，毕竟这两个合约无论从持仓结构还是阶段性流通量来看还是有一定差别的，国储拍卖对9月合约的压力不容忽视，特别是最近屡见呼吁支持国产大豆产业的报道，一旦拍卖实行更高水平的补贴，国产大豆价格更难有起色。从这个角度看连豆价格仍然不会有太大行情。豆油短期仍然可以关注，棕油豆油之间的价差在一定程度上会令资金面有所倾斜，不过能否走出较为抢眼的行情还是需要美盘的配合。而大豆受制于全球供应正逐步转向宽松的格局，这一点将会令大豆及相关品种在商品整体走强的过程中不会是理想的投资品种。
良运期货
张如明
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