一、行情描述
由于市场投资者预期未来全球食糖市场因巴西以及印度等主产国增产，供不应求的局面将得到缓和，由此导致原糖期价再度暴挫，ice5月合约前日跌幅达到6%之上，创出了7个月以来的新低，这给国内白糖期货市场构成了极大的利空打压。郑糖各合约全部跳空低开，尤其持仓暂为主力sr009合约跌幅近3%，远月合约虽然因国内减产的支撑，表现出一定抗跌性，但也受到了较大的冲击，后市震荡概率加大。持仓量有所下降，但成交依然保持增势，市场保持着较高活跃性。技术上，sr101合约日k线低开收阴，勉强支撑于20日均线之上，短期震荡的格局将会加大。
二、基本面分析
国际糖市：
印度糖厂联盟（ISMA）主席Vivek Saraogi本周二表示，估计拟于9月30日结束的制糖年印度食糖产量有望达到1,680万吨。主要产糖州马哈拉得什邦和乌塔尔-普拉得什邦单产的提高将有助于食糖产量的增加。目前ISMA对产量的估计高于政府估计的1,600万吨。本周二早些时候，ISMA的一位官员表示，截至2月28日时，全国食糖产量增长了8.8%达到1,360万吨的水平。
由于在现阶段终端用户不愿出高价买糖的，且预期未来数周全球头号食糖生产国和出口国--巴西产新糖将大量上市更促使投资者加速出逃，导致了国际原糖期价深幅下挫，长期趋势存有转变的可能。
国内市场：
中国海关总署3月10日公布初步统计数据显示，中国2010年2月份中国食糖出口量为8,118吨，小幅高于1月份的6,831吨，环比增长18.8%。2010年1-2月份中国食糖出口量累计为14,949吨，较2009年同期的6,611吨增加126.1%。
就近远月的价差套利而言，目前sr009与sr101之间的价差目前已经到达278元，符合此前一直预期的目前处于的回落期间，前期反向套利单可以持有。
国内现货市场情况：广西：南宁，集团报价5,500元/吨，持稳，暂无成交，中间商报价5,400元/吨，较9日下午下调80元/吨，询价电话少；柳州，集团报价5,500-5,520元/吨，持稳，暂无成交；中间商报价5,340吨，下调100元/吨，不好成交。云南：昆明、甸尾暂无报价。湛江：糖厂仓库报价5,400元/吨，站台报价5,450元/吨，下调50元/吨，不好成交。新疆：乌鲁木齐市场报价5,300元/吨，下调100元/吨，成交清淡。
三、后市研判
综上所述，周三国内白糖期货市场继续受原糖暴挫的利空影响，早盘期价跳空下挫，大幅收低。就盘面看，远月合约明显的强于近月，这主要受到了进口成本下降对近月冲击明显，二者价差继续回落。但国内食糖供不应求形势依然严峻，糖价下跌空间有限，操作上，建议在消化掉原糖的利空因素后，逢低建多。鲁证期货 杨洋。
鲁证期货 杨 洋
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