受配置资金推动，昨日发行的20年期国开行固息债以3.668倍的认购倍数创出年内新高。分析人士称，尽管国开行在招标前临时大幅下调申购区间下限30个基点，但最终的结果显示，市场对于20年期品种仍青睐有加，导致其中标利率落在4.30%.
昨日银行间市场同时发行了两只新债，分别是260亿元7年期国债和200亿元20年期国开行债。记者注意到，本周新债的发行力度陡增，本周一发行的150亿元农发行金融债就以2.25倍的认购倍数赢得机构追捧。昨日的招标结果显示，2010年第五期记账式附息国债的中标票面利率为2.92%，较此前预测均值2.94%低2个基点，同时在375.5亿元资金的追逐下获得1.44倍的认购倍率，略低于前几期。
同时，昨日10点半开始招标的国家开发银行2010年第五期金融债券获得“满堂彩”，不仅成功追加了100亿元的发行额度，使总发行金额达到300亿元，而且引来733.6亿元资金对200亿计划发行量的“猎杀”，导致了3.668倍的高认购倍率，创下国开行今年以来发行的五期金融债中的最高。
中国债券信息网昨日发布的“国家开发银行2010年第五期金融债券补充通知”称，由于近期债市波动较大，应多数投资人建议，将本期债券的申购利率区间调整为4.20%-4.80%。据悉，此前该区间为4.50%-4.80%，此次临时下调的幅度高达30个基点。尽管如此，由于银行、保险等机构的旺盛需求，最终本期发行的中标利率落在4.30%，较原定的申购下限低20个基点。业内人士认为，由于该期限品种市场存量较少，投资者对本期20年期政策性金融债十分青睐，即便收益率下限下调也要将之收入囊中。“临时下调主要是考虑到一、二级市场利差过大，发债单位这样就节省了很大的发行成本。”上述人士补充道。
随后公布的认购额汇总数据也显示，本期国开行债认购的前三甲由中信证券、中金公司和光大银行包揽，中标额各为36.4亿、16.5亿和15.8亿元。据了解，对于20年期的品种，除了大行的配置需求外，保险机构应该是主力群体。记者发现，昨日参与招标的保险机构有泰康资产、平安人寿、中国人寿和中再资产管理这四家。不过业内人士透露，保险机构通过券商、城商行等代投的情况也很常见。
富滇银行研究员唐定告诉记者，本期国开行债受追捧并不意外。从交易的角度看，由于本轮债市收益率的大幅下行主要体现在10年以内的中短期品种，造成收益率曲线10年以上的长端陡峭程度加剧，超长期品种相对价值凸显；从配置的角度看，目前10年国债利率在3.35%左右，30年国债4.08%，因此本期债券配置价值较高。
转自:证券时报
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