一、行情描述
　　本周全球商品期货基本呈现出宽幅震荡的格局，多空分歧较为严重。但对于国际食糖市场而言，本周却成为最为惨淡的一周，市场呈现出恐慌性的抛售，原糖期价接连暴挫，这主要归结于市场预期全球食糖主产国巴西及印度的大幅增产，未来食糖供求紧缺的结构将会扭转。在外围市场如此的利空冲击下，国内白糖期货连续抵抗两日后，终于呈现出暴跌局面，周四9月合约惨遭跌停，sr101合约也触及跌停，白糖市场转瞬间从利多转为利空。周中的成交量和持仓量均有缩减，持仓主力9月份迟迟不向1月转移，表明了市场看多近月，看淡远月的意图较为明显，远强近弱的整体格局将会延续。
　　二、基本面分析
　　国际食糖市场：
　　本周原糖期货继续呈现出暴跌的态势，ice原糖期货5月合约周中跌幅超过14%，创出了78个月以来的新低，市场已经显露出转势之态。这主要归咎于食糖主产国大幅增产的预期，未来食糖供求偏紧格局有望转变，由此引发了市场投机者的大量抛售，市场处于悲观的情绪之中。
　　巴西甘蔗工业协会近日表示，截至3月1日，巴西中南部地区2009/10年度甘蔗压榨量达到5.352亿吨，同比增加6.35%。
　　印度食糖生产联盟ISMA将本榨季的食糖产量预期上调5%，由此前预计的1600万吨上调至1680万吨，主要是得益于主产区Maharashtra邦的Uttar Pradesh邦产量有所恢复。高蔗价将会刺激蔗农扩大种植面积，2010/11榨季的甘蔗种植面积有望增长15%。本榨季的种植面积为418万公顷，其中主产区Maharashtra邦为179万公顷，Uttar Pradesh邦为73万公顷。
　　随着由于巴西与印度2010/2011榨季恢复性增产，新榨季国际糖市供求状况将发生变化，国际糖价继续承压。
　　国内市场：
　　国家统计局公布的数据显示，2月份，居民消费价格(CPI)同比上涨2.7%，涨幅比上月扩大1.2个百分点，超出市场预期，令投资者担心央行可能加息以抑制物价过快上涨，股市遭遇了沉重的打压，由此也拖累了国内商品期货。
　　从湛江糖协获悉，至今当地已有4家糖厂收榨，整体来看收榨时间较往年提前了约10天。由于开榨初期降雨过多导致甘蔗糖份减少，加上亩产较预期降低，估计今年湛江的食糖产量预估将继续下调至80-82万吨，低于之前预估的85万吨的水平。
　　随着干旱的持续加重以及国内糖厂的陆续收榨，食糖产量将会逐步萎缩，国内减产的形势较为严峻，供求矛盾恐将加重，至少短期扭转的可能非常之小，下跌空间有限。
　　三、技术分析
　　
　　就目前成交主力sr101周k线图分析：本周白糖期价暴跌，以一根长阴线报收，跌破了短期周均线，勉强支撑于20周均线之上，并同时支撑于上行的通道的下沿附近，短期看基本调整到位，在4900-5000元区间有较强的支撑，短时不会轻易跌破，后市存有反弹的要求。就长期趋势而言，期价仍运行于上行通道之中，涨势未改。
　　四、后市研判
　　综上所述，在国际食糖增产供求格局转变的预期下，原糖期价连续三周遭遇了暴跌行情，跌幅超过25%。这对国内白糖期货形成了巨大的利空冲击，国内偏多基本面也难以形成支撑，sr101合约周中触及跌停，势头较弱。但整体趋势看，5000一线的支撑短时难以攻破，本周一旦企稳，可以尝试逢低短多。鲁证期货 杨洋。
　　鲁证期货  杨 洋

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03/15<本文结束>