[基本面情况]
　　原油芳烃：本周，WTI原油大跌6美元至72美元附近，下跌趋势形成。PTA上游石化类产品：石脑油、MX、PX价格顺势跟跌，PX亚洲从900附近下跌至870美元附近。PX和原油振荡走弱，成本上对PTA期价支撑力度有限。
　　PTA现货：本周,PTA现货市场成交重心也由7150-7200附近下滑至6950-7000附近，因期货价格跌破7200支撑位，PTA现货商商谈价一度下降至6900-6950元/吨附近，周五午后因期货盘中反弹，商谈水平再度回升至7000元/吨附近，外盘买家表现稍强，商谈价在850-855美元附近。
　　聚酯工厂处境：六月份以来，因停电限产因素引发市场恐慌性采购后，当前聚酯库存降至年内低位，部分工厂开始按排合同货，聚酯工厂的整体库存水平仅3-5天左右,整体仍处在年内较低水平.
　　六月中下旬以来，江浙地区聚酯产品成交重心累计涨幅超1000元/吨，其中半光POY、FDY150D从10200-10400、11400-11600元/吨上涨至11300、12500元/吨，半光切片价格涨至9400-9500元/吨附近，对于过高的涤丝价格，市场商家开始表现谨慎.而本周起，因期货和股市大跌，终端纺企心态开始出现转变，聚酯市场成交量开始明显出明显下滑，近日以来聚酯市场出现缩量下跌的迹象显现，局部地区优惠促销开始显现,进入七月后聚酯产品价格下跌很难避免.
　　终端需求：目前江浙地区纺织企业刚性需求进入七月份后，淡季因素开始显现，因丝价出现了大幅度的上涨，目前过高的原料价格限制了纺织工厂的接单利润空间，而前期订单接近尾声时，绍兴地区部分圆机企业选择停机或降低开工负荷，而人民币升值也开始对出口订单产生负面影响，另外，江浙地区纺织企业受限电因素也将降低开工负荷。基于以上几个因素，我们认为：七月份终端纺企将对化纤原料的需求量将会有明显的下降。
　　[行情回顾与分析]
　　本周，PTA期价从7478的最高位跌至最低7088点，跌幅近400元/吨，周三期价增仓1万多手跌破7200阻力位，虽然周五尾盘PTA期价重返7200点，但日内结算价仅7150点，我们把周五TA的反弹更多的定义为超跌后的技术性反弹。从周线分析看，目前PTA期价依旧处在下跌趋势中，虽然在聚酯企业低库存和高利润的支撑下，PTA表现了较强的抗跌性，但市场预期七月份需求转淡，过高的聚酯涤纶价格将面临回调，限电因素也会令PTA的需求进一步缩减。
　　综合看：我们认为PTA延续了近20天的反弹行情宣告结束，行情趋势性下跌行情再度展开,周五的技术性反弹难改中线偏空格局。操作上空单继续持有，逢高加仓。
　　研究员：安建华

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07/02<本文结束>