一、行情描述
　　本周全球重要经济体公布的经济数据不尽如人意的表现严重拖累商品市场反弹。而国内商品期货整体呈现回调走势，主要受到中国股市大幅走低的利空影响，压抑了商品本意反弹的意愿。就食糖市场而言，糖价反弹意愿较为强烈，尤其是近期食糖消费旺季的到来，令短缺形势有所加重，原糖近月期价强劲走升，带动了国内糖价整体反弹，近月合约表现最为明显，体现当前短缺形势。主力合约sr101本周同样有上佳表现，周初期价高开，随后探低回升更加体现多头接盘的力度。但是自从端午假期后，成交和持仓一直没有改观，尤其是成交量大幅萎缩，多空交投兴趣突然减淡，进而限制上攻幅度，随着消费增加，后市仍将陷入震荡局势。
　　二、基本面分析
　　国际食糖市场：
　　近期国际原糖期货一直表现较为强劲，主要是国际原糖消费增加，短缺局面形成有力支撑。Ice原糖7月份价格一度冲破18美分，更加印证短期缺糖事实，在夏季食糖消费旺季阶段，糖价仍将以反弹看待。
　　印度新德里食品部官员表示，估计2010-11制糖年印度食糖产量有望达到2,300万吨,这将能满足国内的需求量。根据初步的预测，估计拟于9月30日结束的当前制糖年印度食糖产量将达到1,880万吨左右。
　　荷兰富态银行近期表示，估计2010-11制糖年期间全球食糖产量有望达到1.711亿吨，而需求量则能达到1.655亿吨，全球食糖供给将过剩560万吨（原糖值）。但估计第二、第三季度将出现供给缺口，特别是亚洲国家，所以供应量仍存在很大的变数。由于市场基本面消息不平静，供应量所存在的变数也将影响糖价大幅波动。作为全球主要产糖国，估计2010-11制糖年印度将成为食糖净进口国，即使增加11%的种植面积也将难以满足国内的食糖需求量。
　　就目前形势看，全球食糖近期短缺的局面为糖价提供了支撑，但长期而言，供给大于需求的压力下，糖价难以大幅走升，加之全球经济形势并不乐观预期下，更难以大幅走升，糖价底部横盘概率较大。
　　国内市场：
　　截至6月30日，广西全区累计销糖531.7万吨，同比上榨季减少49.3万吨，其中6月单月销糖73.1万吨；食糖产销率74.87%，同比减少1.28个百分点；工业库存178.5万吨，同比减少4.3万吨。云南省累计食糖工业销售107.48万吨，6月份食糖工业销售19.04万吨，食糖销售率60.67%，食糖工业库存量69.67万吨。与上年同期相比，少销糖29.16万吨，当月食糖销量增加2.66万吨，食糖销售率下降0.46个百分点，食糖工业库存减少17.22万吨。广东已销73.77万吨，产销率86%，目前库存12万吨，6月当月销糖7.2万吨。湛江已销61.03万吨，目前库存12万吨。海南全省已销售食糖19.84万吨，产销率62.38%，目前库存11.97万吨，库存率37.62%。
　　从食糖主产区的销售情况统计看，当月的食糖销量都有所增加，但是合计产量要比上榨季同期偏低，消费支撑力度并不是太大，关注未来七八月份食糖消费重要阶段。
　　本周初国家再度发布了储备糖竞卖公告，于本月6日竞卖10万吨的一级白砂糖，底价维持了前5次抛售水平，体现出国家调控糖价的一致性，但也反映出当前食糖短缺形势。国家竞卖同时从古巴进口大量食糖以补充国库，短短4个月的时间共有七船糖运抵国内，后期可能加大调控力度。
　　三、技术分析
　　以白糖目前主力合约sr101合约周k线图分析：本周糖价再度探低回升，支撑于5周均线，并小幅收高，形成长下影阳星，继续保持稳步反弹态势。但上方面临4900-5000元强阻力区，此区域震荡概率较大。
　　四、后市研判
　　综上所述，受到中国股市拖累，糖价周中深幅下跌，但是食糖消费引发短缺局势形成强劲支撑，内外糖价反弹走高意愿较强。下周面临较强4900-5000的重压力区，如果仓量无法跟进的话，突破可能性较小，可以尝试短空操作。同时注意本周二的抛储成交情况，防范政策性风险。
　　鲁证期货  杨 洋
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以上内容仅供参考，据此入市风险自负
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07/05<本文结束>