上周五，LME铝价最高上冲至2070美元/吨，但强势行情并未能得到维持，收盘价格再度回到前期震荡区间上沿2035美元。今日，沪铝价格延续反弹走势，价格向上突破了60日均线的压制，大幅上涨205元/吨，报收于15400元/吨。国内现货市场表现依然清淡，期货价格大涨并未带动下游买盘太大的兴趣。上海铝现货成交价格14980-15010元/吨，贴水100-70元/吨，无锡现货成交价格15000-15020元/吨。
　　沪铝价格今天表现较为抢眼，下午开盘后价格出现了较大幅度的拉升。中国铝业的强势上涨对期货价格形成了较为明显的提振作用。消息面上，中铝与瑞典萨帕集团组建合资公司，开拓国内高铁市场。我们认为，除了中国铝业股票价格上涨的带动外，铝价自身的补涨因素也不容忽视。自从震荡区间中轴反弹以来，铜、锌价格的上涨幅度已经超过6%，而铝价只有3%。总体来看，股市的提振与价格补涨的双重因素提振了今天的铝价。
　　从影响价格的因素来看，宏观面依旧趋于缓和，欧洲银行业压力测试结果对市场影响较为有限；从库存变化的情况来看，国内主要现货市场库存总量依然稳定在100万吨附近，交易所库存也维持在49万吨，变化较小。但库存的停止增加并不意味着国内铝市场供应过剩格局的改变，目前尚有大量库存积压在冶炼厂内部。中国有色金属行业十二五规划草稿显示，计划到2015年，我国氧化铝产能控制在4100万吨以内，电解铝控制在2000万吨以内，在中长期对铝价形成了一定的支撑，但短期效果有限。
　　综合来看，成本因素、减产预期对铝价所形成的支撑较为明显，在宏观面维持平静的背景下，我们认为铝价在站上15000元关口后反弹行情仍将延续，操作上可逢低介入多单。
　　研究员：孙磊

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