周四大盘继续小幅上扬，指数一度受阻回落，盘中拉升杀跌异常激烈，如此反反复复的走势折射出多空双方的分歧逐渐增大。值得注意的是日内成交量再创新高，指数却出现滞涨，表面上看不是强势上涨的信号，但是日内资金大幅流出54.4亿元，其中44亿为散户出逃，机构投资仅流出9.8亿元，说明机构投资者未出现集体恐慌情绪。除此之外，B股市场再度上涨，收出罕见的10连阳，创下了2008年11月以来的新高，市场的做多热情丝毫未见散去。
　　但是，股市中没有只涨不跌的行情，任何适当的回调都能够为新一轮的上涨扫清障碍。形态上看，A股市场进入了上升浪的最大一波行情，处于加速上涨阶段，短期的任何调整都是最佳的入场时机。
　　农业银行昨日计入指数，由于农行发行价格较低，其计入指数对大盘的影响近期来说是正面的。一方面，农行的走势对各指数的影响程度将不能一概而论。根据周三收盘后的数据分析，农行计入上证综指后，将成为仅次于中国石油（601857）、工商银行的第三大市值个股，占沪市总市值权重的5.21%，也就是说农行每上涨1点，将带动大盘上涨1.37点。
　　而沪深300指数根据流通股的占比计算个股权重，农行的流通市值相对较小，所以对该指数的影响恐怕十分有限。另一方面，农行计入指数后，主要的影响取决于指数基金的配置需求。根据相关制度的规定，工商银行上市首日即计入指数，而农行上市后第11个交易日才计入指数，相当于有一个11天的缓冲期，主要的考虑仍是出于对指数基金平稳调仓的需求。
　　而此前指数基金本身已经配置了部分，据估算还需配置的部分为5%，而周二周三两日农行换手率总和为9.7%，所以大致可以判断指数基金已经基本完成了配置。周四农行盘面表现平平，指数小幅走低，未对大盘指数产生影响，基本印证了以上的观点。
　　期货市场多空主力的争夺异常激烈，昨日多空双方均出现大幅减仓。从主力前20名会员的持仓数据看，多头主力前20名会员共减仓1837手至17296手，空头主力前20名会员减仓1057手至17564手，空头又再次超越多头取得暂时优势。
　　从以上数据我们可以解读出几点信息：其一，多头主力无心恋战，选择获利落袋为安，从之前的行情中，他们已经收获颇丰，短期内调整行情在所难免；其二，空头昨日小幅减仓，部分前期筹码还未平仓，这将成为后市杀跌的主要动力。综合以上来看，后市出现调整的概率较大，多头等待调整后的回补机会。

转自期货日报

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07/30<本文结束>