上周PTA期现两市价差较大，现货表现相对疲软，郑州PTA先扬后抑，主力1101合约受阻于7800一线。2010年以来PTA行业一直延续高利润、高开工率的特点，而影响PTA后市走势的重点因素依然是需求以及市场需求预期，进一步将宏观因素对PTA后市的影响甚至大于其自身基本面。
　　后市主要关注点：
　　利空因素：
　　李克强强调，当前，要继续贯彻国务院关于房地产市场调控的一系列政策措施，坚决抑制投机炒作等不合理需求，切实增加住房有效供给，巩固调控的初步成果，保持房地产市场平稳健康发展，促进经济长期平稳较快发展。
　　国际原油上冲82.95美元/桶后回落至80美元/桶之下，且仍处于调整态势中。
　　上周PTA原料先扬后抑：异构级MX收于789美元/吨FOB韩国；亚洲PX收于 893美元/吨FOB韩国。从价差上看，PX与MX的价差为104美元/吨，表明PX加工企业利润仍然较薄，购买MX的PX企业处于亏损状态。以PX现货价格估算，PTA的成本为5985元/吨一线；以上周末7200元/吨的现货计算，PTA的毛利为1215元/吨。8月PTA生产毛利依然较高，PTA生产企业仍将维持较高的装置开工率。国庆前后乌鲁木齐石化100万吨PX产能全部完成投产，后市国内PX供应将增加。预计后市PX价格仍以疲软为主，难有大的反弹空间。
　　利多因素：
　　8月份中旬开始有两家公司安排检修：扬子石化130万吨PTA装置8月13日安排一个月的轮流检修；翔鹭石化150万吨装置，8月23日安排检修，9月10日开车，预计共影响12万吨左右。逸盛大连150万吨本周三开车，宁波台化检修后8月6日开车，从下周开始PTA的国内供应趋紧。
　　人民币大幅走弱，升值压力减弱。
　　受粮食减产以及灾害频发等因素影响，我国通胀预期增加。
　　观点及操作建议 ：目前宏观因素对PTA的影响已经大于其基本面因素，因此建议投资者多以短线或观望操作为主，我们建议投资者谨慎持有前期多单，7700一线可逢高止盈，不追高，等待低位买入时机；也可在关键压力位，轻仓尝试短线沽空。

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08/16<本文结束>