本周主要事件汇集：
（1）美国数据：7月份成屋销售下降创记录的27.2%至383万户，为1995年来最低水平(市场预期465万户)，但全美房地产经纪商协会（NAR）经济学家称，第四季度反弹可能仍意味着全年销售达500万户，从而略高于20年平均水平。7月份住房可供销售月数上升至12.5个月(1999年以来最高)，398万户住房可供销售。
（2）美国国会预算办公室24日发布报告说，今年第二季度美国政府大规模经济刺激计划创造就业岗位140万到330万个。国会预算办公室在报告中说，今年第二季度，经济刺激计划使美国国内生产总值增加1.7%到4.5%，并使失业率下降0.7个百分点到1.8个百分点。
（3）美国监管机构关闭了包括芝加哥地区着名的社区发展银行ShoreBank在内的8家银行，从而使今年美国关闭的银行数达118家。据悉，社区银行ShoreBank因财务问题破产，美国联邦存款保险公司(FDIC)已经接管了该银行21.6亿美元的资产和15.4亿美元的存款。
（4）德国联邦统计局24日公布的经济数据显示，在出口和投资的刺激下，第二季度经季节调整后德国国内生产总值环比增长2.2%，为20年来最大季度增幅。与今年第一季度相比，第二季度出口增长8.2%，设备投资增长4.4%，消费者支出增长0.6%，建设支出增长5.2%，政府支出增长0.4%，进口增长7%，显示德国经济复苏比较全面，其中消费者支出为2009年第二季度以来首次增长。
（5）美国商务部周三(8月25日)公布的数据显示，受库存增加影响，美国7月新屋销售降至纪录低点，再次表明在缺乏政府对初次购房者优惠税措施的支持下房屋市场将继续保持挣扎走势。数据显示，美国7月份新屋销售月率下降12.4%，年率下降32.4%；新屋销售总数年化27.6万户，低于经济学家预期的33万户，为1963年该数据编撰以来最低水平。
（6）全球知名评级机构--标准普尔8月24日宣布，因爱尔兰在支持受困金融机构方面的成本将大幅升高，下调该国的主权信用评级一个级别，由"AA"下调至"AA-"，并给予负面的展望。"AA-"级为投资级别第四高，负面的展望暗示在未来一至两年，该国的主权评级或将面临进一步下调的风险。
（7）劳工部报告显示，上周首次申请失业救济人数减少了3.1万人，至47.3万人，为四周以来首次下降。
市场综合分析：自希腊债务危机撼动了投资者对欧元的信心以来，欧元区政府正不遗余力地削减财政赤字，以达到欧盟关于财政赤字占GDP比重不超过3%的规定。尽管二季度欧元区经济增速达到了四年来最高，但经济复苏势头仍显示走弱的迹象。欧洲8月服务业和制造业增速放缓，且降幅超过市场预期。德国投资者信心也降至16个月以来最低。穆迪公司23日表示，欧元区经济体"经济增长明显有向下的风险。标准普尔评级服务机构周二将爱尔兰的主权信用评级下调一个等级，至"AA-"，称爱尔兰政府为支持金融行业而预计将会付出的财务成本已经大幅增长至超出此前预期的水平。4月份希腊债务事件曝光以后，爱尔兰、葡萄牙、西班牙以及日本的主权债务过度的问题也随之被曝光，因此，该消息出来后并没有引起期价暴跌，利空消息提前得到消化。德国第二季度经工作日调整后经济增长3.7%。2009年德国经济衰退4.7%，为二战以来德国历史上最大跌幅。德国中央银行19日将其对2010年全年经济增长率预期从之前的2%上调至3%，德国强劲的经济数据提振欧元，同时美元由此承压，为铜价提供支持。铜价近期调整的最主要因素来自于美国经济复苏的放缓，这一世界最大经济体的低迷使得整体市场对未来信心不足，因此短期内铜价或有回调。但由于美国正处于近几十年来最大的经济危机的复苏转折期，其间反复难免，很难一蹴而就。房地产宏观调控仍是市场关注的焦点。从1-7月全国房地产市场运行情况来看，1-7月，全国房地产开发投资23865亿元，同比增长37.2%，7月当月，房地产开发完成投资4118亿元，同比增长33.0%。可见房地产开发投资增速在减缓。总体而言美国经济增长远不如预期，同时中国房地产调控的作用将在第四季度显现，中长期来看，铜价仍取决于全球宏观面的因素，下半年全球经济仍将面临多空交织的局面。预计铜价短线或还将回调，但中期仍将继续箱体振荡。
期市方面：本周伦铜总体呈现先抑后扬的震荡趋势，周初受疲弱的美国经济数据拖累，整体呈现下跌趋势。由于缺乏有利的消息支持，周二伦铜大幅低开并持续下滑，维持在7100-7200美元区间震荡。沪铜也跟随伦铜带跌全线低开，并跌破57000元支撑位。周三美国7月的成品屋销售大跌至15年以来最低水平，引发市场对美国经济复苏力度的忧虑，而7月美国旧房销售量比前一个月跌27.2%，美国遭受重挫，铜市也难逃劫数，伦铜承压跌至7100美元一个月低点，并跌破下方30日移动均线。当前宏观环境再次走弱，令市场对经济前景的忧虑再次加深，并预期铜的需求可能下降。从近期国内外的走势来看，内强外弱的迹象表现十分明显，在伦铜下跌的过程中，沪铜跌势相对缓慢，尽管美国公布7月新屋销售数据及耐用品订单数据逊于预期，但股市反弹及美元回落提振铜价大幅反弹高开，从盘面上看，伦铜7100-7200美元之间基本得到支撑，再次大幅走低的几率应该很小。周五美国公布乐观的初请失业金人数。市场对经济复苏的忧虑有所缓解，加之伦铜库存和美元指数的下滑，激励投资者空头回补，沪铜开盘小幅拉升，最终报收在57830元/吨。LME铜最新库存400100吨，一周内减少1625吨。上期所本周库存量为110582吨，较上周增加211吨。
伦铜库存变动情况
日期 8023 0824 0825 0826 0827
LME库存 402200 403825 402425 401250 400100
较前日增减 +475 +1625 -1400 -1175 -1150
上海金属价格指数(SHMETX) 上涨40.31点，涨幅0.15%，报27143.76点。本周累计下跌123.26点，跌幅约为0.45%。
现货市场综述：本周贸易商在铜价连续跌价时并不轻易出售，惜售情绪显著，下游买家在采购时也显得较为谨慎，由于市场上的报价普遍很高，商家低位买货并不容易，因此未有大规模的采购行动，大多按需采购。虽然近期铜价的表现偏弱，但是贸易商的心态还是比较平稳，对于升水铜的报价基本都在升水100元-200元/吨之间，说明对后市持乐观态度的依然居多，只是在操作上比较谨慎。当沪铜跌至接近56500元/吨的时候，贸易商之间的交易变得活跃，纷纷趁低价补货，而下游采购则比较平淡。贸易商对升水铜普遍表现惜售，所以近期平水铜和湿法铜流通的情况比较好。一位铜贸易商对上海金属网 (SHMET)说："现在铜价的走势无论是上涨还是下跌，下游厂商都保持谨慎的态度，每天基本上都是需要多少铜就买多少。我们最近也是随走势变化，铜价跌的时候我们就以进货为主，价格涨上去了就积极出货。随着沪伦比值逐渐回升，市场进口铜流通有所增多，而许多贸易商对像贵溪铜这样的升水铜比较惜售，所以相对来说升水铜流通偏紧。最近宏观数据表现不是太好，拖累了铜价的反弹动力，不过股市回稳以及库存下降在一定程度上支持了铜价，旺季前的调整走势在我们的预料之中，相信九月以后铜价将会呈现较强的走势。"另一位铜贸易商对上海金属网 (SHMET)说："本周我们总体的成交情况比较平淡，铜价跌幅较大，下游的心态呈现消极，低价采购的热情并不高，这与市场上的报价偏高有关。由于近期宏观经济面偏弱，国内外股振荡回调，美元指数阶段性走强，都对铜市形成较大压力，令铜价失去强势上涨的背景。不过，铜库存持续下降、现货需求良好也为铜价提供一定的支持，我们觉得铜价下跌的空间也可能不大，总体上仍将呈现高位振荡调整格局。"
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（1）海关总署周一公布的数据显示，中国7月精炼铜进口较去年同期减少23%，至224,723吨。
中国7月精炼铜进口较6月上升6%，6月进口量为211,957吨。
今年1-7月，全球最大铜消费国-中国共进口178万吨精炼铜，较去年同期下跌14%。
（2）国际铜业研究组织(ICSG)周二公布的一份报告称，全球1-5月精炼铜供应缺口为190,000吨，去年同期为过剩8,000吨。
ICSG在月报中表示，今年前五个月全球精炼铜产量为78.28亿吨，同时期消费量为80.18亿吨。
以下为ICSG公布的2009-10年度全球精炼铜消费和供应趋势，单位为千吨：
2010年1-5月 2009年1-5月
全球矿山产量 6,385 6,368
全球矿山产能 8,235 7,993
矿山产能利用率（%） 77.5 79.7
原生精炼铜产量 6,480 6,340
再生精炼铜产量 1,348 1,065
精铜总产量 7,828 7,405
(再生+原生)
全球冶炼产能 9,814 9,625
冶炼产能利用率 (%) 79.8 76.9
全球精铜消费量 (1) 8,018 7,396
期末精铜库存 1,450 1,067
期间库存变动 21 -95
精铜过剩/缺口 (2) -190 8
精铜过剩/缺口（季调后）(3) 46 223
1/ 基于欧盟表观使用量
2/ 过剩或缺口是通过精铜总产量减去精铜消费量计算而得
3/ 过剩或缺口是季节性调整后精铜总产量减去季节性精铜消费量计算而得。
(008)
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