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各方热议铅期货,健全“上海价格” 服务实体经济2011年03月04日 09:20
  业内人士表示,近年来国际铅价波动剧烈,但国内相关企业缺乏权威价格信号来指导生产和经营,同时也缺乏规避市场波动的风险管理工具,因此面临较大的市场风险,迫切需要利用期货市场来发现价格和套期保值。
  为企业提供避险工具
  我国是全球最大铅生产国和消费国。2010年,我国国内精炼铅产能已经突破500万吨,产量已经超过420万吨,占全球总产量的46%,并连续18年位居世界第一位。但自上世纪九十年代国内期市整顿以来,除了极少数国家批准的大型国有企业能够在LME进行套期保值以外,国内铅行业多年来一直没有铅期货。
  上海中期副总经理蔡洛益指出,铅期货的上市将为铅的生产、流通和消费企业提供高效的风险管理工具。对于上游铅冶炼企业来说,我国铅产量逐年增长,国内铅精矿资源短缺,因此对国际铅精矿市场的依赖程度日益加大,随着铅精矿加工费的不断下降,冶炼利润也呈现下降趋势,如何增强抵御价格风险能力一直是铅生产企业的一个课题。而对于下游铅加工消费企业来说,铅采购价格无法锁定,因此长期处于市场价格波动的风险当中。
  他表示,国内推出铅期货交易之后,上游铅的冶炼市场企业可以在两个市场进行期货套期保值业务操作,锁定加工利润;下游铅加工消费企业,铅期货交易拓宽了渠道的选择,更重要的是可以通过期货市场锁定采购价格,规避原材料上涨风险;贸易商则可通过期货工具来有效锁定贸易利润,规避铅锭购销价格风险。当然,铅期货对于提升企业管理水平,增强市场竞争力,推动涉铅行业健康发展也有十分积极的意义。
  “上海价格”更加健全
  铅期货的推出,将有助于优化铅的价格形成机制,形成并提供公平透明的市场价格,有利于指导铅上下游企业合理安排生产和经营,促进铅资源的合理配置和市场的供求平衡。
  目前,上期所有色金属期货的成交量已不逊于LME,在全球有色金属定价机制中发挥着越来越重要的影响,离全球定价中心的目标越来越近。铅期货推出后,上期所汇聚海量市场信息和众多资金,参与者众多且成交活跃、合约设计合理、市场监管到位且透明,既避免了人为控制,也抑制了过度投机,使铅期货价格发现的功能可以得到充分的发挥。
  株冶集团总经理曾炳林指出,由于这些年国内没有铅期货,导致国内外铅价无法实现很好地联动,使得国内铅现货价格被动跟随LME价格波动。而国外在取得铅的全球定价权以后,往往据此以获得一些额外的利益。
  “比如国内的铅原料一定程度上要依赖进口,但国外投机机构和供应商通过拉高LME价格导致进口铅原料价格居高不下,使得进口方利益蒙受很大的损失。”曾炳林表示,铅期货有助于中国增强在国际铅市场中的价格话语权,使得国内外铅比价保持在一个合理的范围,从而使得进口原料价格回到一个合理的空间。“从铝和锌市场近年来的情况看,"上海价格"已经在一定程度上制约了LME价格的非理性上涨。”
  中国有色金属工业协会副会长尚福山也表示,随着铅期货的上市,我国市场的定价将更具效率和权威,我国铅期货价格必将成为国际定价体系的重要参考,“中国因素”在全球定价中的地位将得到正确体现。至此为止,我国有色金属中的铜、铝、铅、锌四大品种均具备了期货市场,企业可以进行套期保值,规避价格波动风险。相关行业可通过期货市场远期价格预期铅产品未来的供求关系变化,合理配置资源。我会相信,铅期货交易的推出和平稳运行,将为促进我国铅产业乃至有色金属工业的转型升级和持续健康发展起到重要的推动作用。
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