国内商品期货市场将迎来又一新品种，10月28日，甲醇期货将登陆郑州商品交易所。据了解，甲醇期货采用了“标准仓单指定交割仓库+厂库”的创新交割方式，这将大大方便产业链上下游企业参与其中，进行风险管理。
    1.6万一手：成本较适中
　　甲醇期货是继铅期货和焦炭期货之后，中国今年上市的第三只期货品种，而无论铅期货还是焦炭期货均采用了大合约设计，甲醇期货也延续了大合约形式。
　　“不过，基于甲醇期货吨售价不高，每手合约价值较焦炭、铅期货要小。”光大期货分析师钟美燕在接受《国际金融报》记者采访时表示。郑商所公布的甲醇期货合约显示，甲醇的交易单位为50吨每手，最小变动价位为1元每吨，以目前甲醇市场价格为每吨3200元计算，单位甲醇合约价值为16万元，小于铅、焦炭期货30万元左右的单位合约价值。
　　“甲醇期货最低交易保证金为合约价值的6%，再加上期货公司收取的保证金点数，假设最终向投资者收取的甲醇期货保证金为合约价值的10%，那么投资者的交易成本为每手合约16000元，还是比较适中的。”钟美燕说。郑商所负责人也向媒体表示，甲醇合约设计的基本原则就是方便现货企业套期保值，同时兼顾期货市场流动性。
　　仓库+厂库：郑商所交割创新
　　甲醇期货是中国期货市场第一个危险化学品期货品种，且是一种液体化工产品，这都为市场研发及上市类似品种积累了宝贵的经验。
　　此外，顺应甲醇仓储特性，甲醇期货采用期现货混罐存放方式，这对于期货市场传统的期货专用货位(罐)的管理方式，是一个全新的挑战，是一个改变交割管理模式，创新交割管理机制的契机。
　　值得关注的是，甲醇期货采用“标准仓单指定交割仓库＋厂库”的交割方式，这是郑商所历史上首次采用厂库交割方式。以往期货品种多采用指定交割仓库的交割方式，此次甲醇期货还增加了厂库交割。郑商所相关负责人指出，增加厂库就是让生产厂家可以作为交割点来参与市场，更便利大企业的参与，也有利于控制风险。
　　甲醇现货市场主要集中在两块：华北、华中地区是国内甲醇的主要生产地；华东、华南等东南沿海地区是甲醇的主要消费市场。郑商所公布，目前甲醇指定交割仓库已有太仓阳鸿石化有限公司、常熟汇海化工仓储有限公司、南通千红石化港储有限公司、南通诚晖石油化工有限公司、江苏东华能源(002221,股吧)仓储有限公司、江阴华西化工码头有限公司、江苏海企化工仓储有限公司、江苏金翔石油化工有限公司。甲醇指定交割厂库有河南省中原大化集团有限责任公司、兖矿煤化供销有限公司、新能凤凰（滕州）能源有限公司。上述指定交割仓库及厂库自2012年1月1日起开始接受交割预报及仓单注册申请。
　　潜在客户多：可争定价权
　　“如果说厂库交割大大方便了甲醇生产企业参与市场，那么还有一批市场参与者本身就有参与市场的基础，许多甲醇贸易商此前就有参与甲醇中远期交易的经验，更容易接受期货这样一个带杠杠的套保工具。”钟美燕说。
　　另有不少分析师认为，甲醇产业链长，应用范围广，因此甲醇期货的潜在参与企业众多，发展前景较为广阔。
　　甲醇的上游涉及煤炭、天然气，下游涉及二甲醚、甲醇燃料，与煤炭、石油及天然气等能源关系密切。而甲醇作为一种基础性的化工产品，涉及化工、能源、医药等多个行业。郑商所也介绍，近年来，随着原油价格的上涨，甲醇燃料、甲醇制烯烃等新兴下游产品发展前景看好，不但拓展了甲醇的用途，而且将大大增加甲醇的消费，推动甲醇行业的发展。
　　郑商所表示，中国是世界上最大的甲醇生产国和消费国，但2010年中国甲醇进口量则占国内产量的1/3。数据显示，2010年，中国甲醇产量1575万吨，约占全球的25%；表观消费量（产量加上净进口量）2093万吨，约占全球的45%。通过发展甲醇期货市场，将扩大中国对全球甲醇定价的影响力，有助于中国争夺甲醇国际定价权。


转自国际金融报
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