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四大利空来袭 玻璃期价季节性回调2013年06月25日 08:38
  6月份玻璃期货迎来消费淡季,从6月6日开始,现货价格有了下调迹象,而玻璃1309合约创1462元高位之后,一路震荡下行。具体说来,主要有以下几大利空因素导致。
  国际宏观方面,美联储量化宽松政策(QE)的逐渐退出令全球市场一度承压。6月19日伯南克在新闻发布会表示“今年晚些时候将削减QE规模,并于2014年年中结束QE;而退出QE的门槛是失业率降至7%”,这直接导致世界股市全线大跌;各国政府债券收益率集体飙升;美元指数大涨,多个新兴市场货币跌至历史最低水平;国内外商品全线暴跌。
  国内宏观方面,经济下行预期也逐渐增强,汇丰6月制造业采购经理指数(PMI)初值继续回落。6月20日中国6月份汇丰PMI预览值为48.3%,较上月终值下降0.9个百分点,产出、新订单、新出口订单等分项指数均出现明显回落,其中产出指数为去年11月份以来首次跌破50临界值,生产和需求两端均不乐观,反映整体经济继续低迷,经济面临进一步下行的风险,第二季度经济增速相对第一季度存在明显回落预期。
  金融市场流动性紧张愈发显著,银行同业拆借利率飙升并持续高位。上周,银行间隔夜拆放利率和回购利率均一度超过13%,质押式回购市场隔夜利率甚至竟创出30%的历史最高点,而中国央行并未进行公开市场操作注入资金,这进一步增加了资金短缺银行的压力。6月份国内流动性将持续维持紧张预期。
  此外,首次公开发行重启在即也令股指承压。6月21日IPO改革征求意见今截止,市场化基因成焦点,IPO重启预期升温,投资者信心低迷,当日玻璃期货再次下滑,跌幅0.71%,并创出一个半月以来新低。
  此次玻璃期货大跌,四大利空因素只是诱因,起到导火线作用,其下跌真正的原因是玻璃现价与需求。
  5月全国玻璃市场现货价格普遍上涨,持续时间也比较长,这与当前所处的季节需求有关。但6月份以来,尽管国内库存持续下降,现货价格大格局整体偏好。但由于6月份雨季因素及农民工回乡农作,影响房地产施工,短期内玻璃转为消费淡季,价格相对偏弱,尤其是华南以及华东等局部区域,价格压力更加明显。近两周,华南和华中地区库存开始增加,而华东库存降幅也有所趋势,部分厂库现货升水较高,导致仓单注册不断流入,因而玻璃更是难涨易跌。
  目前来看,国内玻璃市场在经历上周回调后,有所走稳,价格波动不大。华北地区延续强势目前不光华北,东北等地需求均较好,价格整体偏好,但华中地区弱势依旧,企业库存增,价格反弹同样较为乏力。
  5月份当时处于周期季节性消费旺季,以及当时玻璃期货的升贴水调整,致使那一波玻璃期货的大幅反弹,3周的时间从最低点1310元上涨到最高点1466元,之后围绕这1380元-1450元区间震荡。同样此次消费淡季的因素,有了这接连几天的下调,从1462元下调至1364元,这个过程同样是三周。参考这些,那么我们认为此后一个月内难以出现单边的连涨连跌,预期玻璃震荡区间1350元-1420元,并且可能持续至7月底。8月份将回归季节性消费旺季,玻璃或再度走强。

转自证券时报

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