要点
　　一、行情回顾。周四，期债早盘走低后，震荡收盘。5年期主力合约TF1609开盘价100.360，最高100.360，最低100.190，收盘于100.265，涨跌幅为-0.07%，成交量为5913手，持仓量为26046手。三张合约总成交6269手，总持仓29820手。10年期主力合约T1609开盘价99.260，最高99.260，最低100.190，收盘于99.140，涨跌幅为-0.13%，成交量为11141手，持仓量为31401手。三张合约总成交12319手，总持仓37974手。
　　二、资金面。周四，公开市场操作750亿元逆回购，单日净回笼150亿元，资金面偏紧。上海银行间同业拆放利率（SHIBOR）隔夜利率与昨日持平至2.0010%，7天利率上行0.1BP至2.3320%，14天利率下行0.4BP至2.7750%；银行间回购加权利率1天利率上行0.2BP至2.0244%，7天利率上行2.42BP至2.5070%，14天利率下行0.79BP至2.7150%。
　　三、现券市场。TF1609合约的CTD券160007.IB，IRR为0.02%，该券当日于99.2969，收益率较昨日下行0.75P；T1609合约的CTD券为160006.IB，IRR为-0.43%，该券收于98.5956，收益率较昨日上行1.00BP。现券方面，5年期、10年期收益率分别上行1.2BP、0BP至2.7571%、2.9401%。中债国债类指数较昨日下行，其中中债国债总指数下行0.01BP至169.15，固定利率国债指数下行0.01BP至169.55。
　　四、财经资讯。
　　1、央行：将继续实施稳健的货币政策，未来几个月M2同比增速可能还会有比较明显的下降。
　　2、财政部有：地方债风险总体可控；总体来看政府债务仍有一定举债空间，政府可以阶段性加杠杆，支持企业逐步去杠杆。
　　3、券商分析人士：5月信贷新增仍乏力，预计规模在8000亿元-9000亿元左右。
　　五、结论及投资建议。昨日公开市场净回笼150亿元，月末资金面料能平稳度过，6月份同时面临MPA、外占下降等影响，资金利率平台或较5月小幅走高，资金面的短期波动仍有可能对市场产生影响；近期因美国加息预期升温、美联储小幅缩表等因素影响，美元指数触底反弹，人民币汇率承受压力，短期美元指数向上存在压力，人民币或有喘息机会，从近期的贬值节奏来看，有序贬值对市场造成的冲击较弱，在国际货币政策协调性增强的背景下有可能成为阶段性常态；央行表示未来继续实施稳健货币政策，M2未来几个月同比增速继续下降，维持观望，降准降息概率偏低；周四，期债早盘走低后震荡，缺乏明显的驱动力，受资金面、一级市场、相关市场等短期因素影响较多，鉴于市场利率调整速度加快，在对中期趋势的把握上可适当左侧布局，多单底仓继续持有，其余短线操作。
宏源期货研究中心研究员：郭志红
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