要点 一、行情回顾。周四,期债大幅上涨。5年期主力合约TF1609开盘价101.425,最高101.555,最低101.375,收盘于100.635,涨跌幅为0.13%,成交量为8906手,持仓量为22590手。三张合约总成交9729手,总持仓32948手。10年期主力合约T1609开盘价101.000,最高101.180,最低101.375,收盘于99.715,涨跌幅为0.25%,成交量为17343手,持仓量为29331手。三张合约总成交21430手,总持仓47574手。 二、资金面。周四,公开市场操作开展800亿元逆回购,当日净投放500亿元,资金面宽松。上海银行间同业拆放利率(SHIBOR)隔夜利率下行1BP至2.0280%,7天利率下行0.1BP至2.3590%,14天利率下行0.1BP至2.6950%;银行间回购加权利率1天利率下行2.3BP至2.0344%,7天利率下行10.7BP至2.5548%,14天利率下行21.05BP至2.8197%。 三、现券市场。TF1609合约的CTD券160007.IB,IRR为0.31%,该券当日收于99.9056,收益率较昨日上行2.00BP;T1609合约的CTD券为150023.IB,IRR为1.66%,该券收于101.2465,收益率较昨日下行0.50BP。现券方面,5年期、10年期收益率分别下行0BP、1BP至2.5825%、2.7867%。中债国债类指数较上一交易日上涨,其中中债国债总指数上行0.05BP至171.74,固定利率国债指数上行0.05BP至172.15。 四、财经资讯。 1、新华社:中国经济发展的着力点需要由速度转向结构,需紧紧围绕供给侧结构性改革来打好转型升级攻坚战,进一步加大创新支持和简政放权力度。 2、据21世纪经济报道,相关部门已注意到资产泡沫可能衍生坏账风险。尤其是在次贷危机爆发后,不少信贷资金流向房地产、证券投资与大宗商品市场。 五、结论及投资建议。周四,期债继续冲高,市场一片乐观。公开市场开展800亿元逆回购,当天净投放500亿元,资金面继续宽松,回购利率下行;一级市场上,进出口行5年、10年固息债中标收益率明显低于二级市场,招投标倍数显示机构热情比较高涨。银行理财新规限制非标和权益类投资,利好债券市场。随着资产端收益率的限制,未来理财产品收益率仍会下降,各渠道资产收益率利差在不断收窄。目前,虽然货币政策短期内暂时难以放松,长短端利差已被压缩至历史低位,但在市场普遍看多债市的背景下,期限利差仍有进一步压缩的空间,幅度约有15BP,在此背景下即使目前国债期货已然位于比较高的位置,逢低做多的获利空间仍是存在的。鉴于债券市场利好消息间歇性不断出现,国债期货易涨难跌,采取逢低短多思路。 来源:宏源期货 以上内容仅供参考,据此入市风险自负
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