上海期货交易所和中国金融期货交易所共同主办的“第十四届上海衍生品市场论坛”于5月25日-26日举行。今年论坛的主题是：“稳中求进，发展开放”。论坛分为主题峰会、分论坛、专场研讨会、关联活动四个层次，共15场会议，其中分论坛包括上衍有色论坛，上衍原油论坛，上衍债券、利率和汇率类衍生品分论坛，以及上衍股指类衍生品分论坛。有色金属国际研讨会，本次会议由上海期货交易所和中国有色金属工业协会共同主办。出席本次活动的有来自国内外有色行业、金融行业和新闻媒体的代表三百余人，上期所鲍建平博士带来的开展仓单交易，服务实体经济的主题演讲。以下为文字实录：
　　各位嘉宾，女士们先生们，大家下午好，很高兴参加今天的论坛。我今天汇报的题目是开展仓单交易，更好为我国实体经济服务。简单介绍一下我们上海期货交易所在开展仓单交易业务方面的构想。主要分四个方面，一个背景，一个规划，一个业务的模式，以及实施的计划。
　　从背景来看，上午李司长讲话当中提出我们交易所要打造世界一流的交易所，所以我们在发展的策略上我们向下要延伸，就扎根于现货市场，向旁边要发展，推出更多的产品，向上要拓展，推出更多的衍生产品。这样的话才能够打造一个稳定的期货生态圈，建立多层次的商品市场。同时我们也响应国家互联网计划，利用现在的大数据和云计算，以及互联网和物联网的技术，来实现期货与现货，场内与场外的有效链接，拓展期货服务现货市场的能力和空间，更好的促进市场功能的发挥与供应侧的改革，上午方主席也提到我们期货市场的很多制度跟现货市场的需求不匹配，所以为了弥补这个不足，我们今年准备推出仓单交易的业务，来解决期货市场交易和交割标准化与客户需求多元化之间的矛盾。这个矛盾主要体现在五个方面，在时间、地点、规格、品种、交易的方式上面不能满足实体经济多元化的需要。我们期货主要是进行标准化的交易，实体经济的需要是多元化的，这里面有一个差异。
　　怎么弥补这个差异呢？所以我们想建设一个平台，我们仓单交易的平台，来实现期现对接，更好为实体经济服务。这个平台可以提供仓单交易从开户到交易，到结算，到交收，到风控的一站式服务。我们这样的平台不是说脱离于期货的，它是建立在期货交易的基础上，在我们交易所是跟期现有效对接的平台。所以这样的话，交易所以后有两个平台，一个是有现货，一个是期货期权的交易，另外一个就是有仓单以及其他衍生品交易的平台。这两个平台之间进行资源有效互享。另外我们交易所推出这样的平台也有它的优势，包括我们仓单资源的优势，市场资源的优势，以及我们这些法规政策风控方面的优势，所以它是立足在交易所标准仓单管理系统，以及期货交易系统，以及期货结算系统的基础上。逐步拓展，根据实体经济的需要，所以我们第一阶段首先是推出仓单交易，包括仓单买卖，以及报价专柜服务。
　　这个市场的参与者主要是我们在座各位，包括我们这些实体企业，可以作为我们的交易商，也可以作为我们的做市商和报价商，另外也可以成为结算的会员，同时我们可以跟商业的银行和仓储企业合作，提供更加便捷的仓储物流以及银行的金融服务。在整体的流程方面主要是有八个方面，开户、交易、结算、交收、信息发布，在结算和交收上面分别提供融资和物流的服务，同时我们进行全过程的风险有效的控制。我们会在我们交易所的网页上建立链接，这个链接以后，就会到我们的仓单交易的平台。
　　在业务模式上面，我们开户，我们这个系统，仓单交易的系统是跟我们的仓单的管理系统是进行有效对接的，所以参与我们仓单交易的话，首先要到标准仓单系统开户。在交易模式上面，刚才我们讲的主要分为仓单买卖、仓单串换和报价，仓单买卖以买方挂牌和卖方挂牌。在业务模式上面还有在交易方面，可以做市商提供及时性和流动性，方主席提到做市商在提供流动性方面有独特的作用，所以我们会吸收这些有自信、资金实力的大型产业生产企业、贸易公司以及风险子公司等等参与我们的做市服务。在交易标的上面，我们首先是推出标准仓单的交易，在标准仓单交易成熟以后，我们也会推出非标仓单，主要是指定交割仓库里面的准标单的仓单。从品种的选择上，我们先从我们比较活跃的，我们是有色品种先开始，我们今天是有色的论坛，所以有色金属的产品本身就比较成熟，我们从有色金属开始做。逐步再扩大到所有的上市产品，再进一步拓展到产业链上下游的产品，包括储备产品。这样的话通过交易的话，我们是升贴水的报价交易，一边是期货价格，一边是升贴水，通过交易可以形成地区的升贴水，品牌的升贴水和等级的升贴水。通过市场的形成，也有利于促进期货的价格发现。在结算方面，我们是与期货相对独立的，这是一个专用的账户，风险进行有效的隔离，在交易方式上面提供及时清算和日终结算，有仓单交易我们就可以每天进行交易和交割和当天的结算。
　　在结算构架上面，有结算会员和交易会员，我们第一步还是只有机构的交易商，个人还是没有的。同时我们想建立一个仓单统一登记管理的系统，认证的系统，来确保我们的无论是标准仓单和非标仓单进到我们平台交易的仓单都是可靠的。在平台上交易的所有信息，我们会行分析和加工，通过交易所交易的信息分布以后，通过平台的网站和交易系统，以及会员系统予以发布，为大家提供定价的窗口。当然我们最重要的是要管控风险，所以在这里面涉及到交易、结算、交收、做市、融资以及其他的风险，有效采取措施，进行管理。这些风险的防范，包括了价格限制、做市商的规定以及保证金的措施，以及对这些仓储物流的监管等等。
　　最终的话，为我们的实体企业提供一个从仓单开户、交易、清算、风控、信息发布这样的一站式服务平台。从我们的实施计划来看，我们今年，刚才我们张总也说了，我们今年交易所的目标是进行系统开发、市场推广、模拟交易，并且争取年内正式的上线，所以我们也是希望我们在座的这些广大有色金属的企业和我们的会员，还有风险子公司，以及金融机构能够积极参与我们的仓单交易的平台，更好的发挥市场的功能，为实体经济服务。