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未来债市预计震荡偏强,但是金融去杠杆的进程仍远未结束
2017年06月19日 10:10
  周一(6月19日),行情走势回顾:周五国债期货低开高走,全天维持低位窄幅震荡,主力合约TF1709收于97.880,下跌0.01%,成交量回落至历史前期低点,持仓量略有上升。央行公开市场操作:周五央行进行300亿7天、1600亿14天及1000亿28天逆回购操作,银行间回购利率和Shibor利率普涨。行情走势预期:上周五央行进行300亿7天、1600亿14天及1000亿28天逆回购操作,当日有400亿逆回购到期,净投放2500亿元。另外,周五还有2070亿MLF到期,但是央行已经在6月初提前超额续作,因此周五没有进一步MLF操作。当周央行公开市场将净投放4100亿元人民币,创近五个月单周新高。6月15日凌晨,美联储议息会议决议出台,为国内央行提供了明确政策导向的窗口。中美央行具备政策联动的历史,去年12月份,美联储加息后,中国央行并未立即做出回应,主要是因为当时债券市场环境恶劣,导致中国央行延后一个多月抬升短期资金成本,而今年3月份,美联储加息后,由于债券市场环境合适,中国央行立即做出回应,抬升短期资金成本倒逼去杠杆进程。而虽然现在处于6月份MPA考核的窗口,但目前的债券市场环境并不会限制央行回应美联储加息政策,因此6月15日央行未提升公开市场操作利率,已经意味着近期金融去杠杆成效显著(M2显著下行),央行对于目前的去杠杆进程阶段性满意,不会继续加码短期资金成本倒逼去杠杆,没有表态就已经是一种表态,再结合宏观经济拐点的逐步强化,未来债市预计震荡偏强,但是金融去杠杆的进程仍远未结束,持续性的突破上行的概率依然不高。
来源:银河期货
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