6月15日，中粮期货工业品部邀请黑色圈内矿山、钢厂、贸易商、钢铁电商、投资机构、行业资讯机构等业内人士，在黄浦江边共同把酒夜话黑色系期货2017年下半年市场观点及交易策略，讨论嘉宾座谈讨论精华观点纪要如下：
　　观点一
　　结论：
　　下半年供应有瓶颈，需求“淡季不淡”，市场低估了需求，今年秋储有机会，关注“秋储机”，相比螺纹最看好热卷；交易策略优先推荐多热卷，市场波动时可适当空螺纹1801进行保护（但不是基于卷螺差的逻辑）。
　　核心逻辑：
　　1、上半年市场普遍低估了地条钢对产量减少的影响，下半年市场高估了电炉钢的产量增量，电炉新增产能年化约2300万吨。据调研行业专家及协会相关人士，受电弧炉电极、变压器等环节限制，电炉产量真正释放预计到了2018年。
　　2、需求淡季不淡，家电有亮点，汽车、机械等下游行业也错。调研数据显示国内钢厂热轧转产螺纹产量约200万吨，螺纹相对热卷压力大些；公司成交量数据显示热卷销量近期出现明显增加，看好后市热卷行情。
　　3、环保“2+26”政策对下半年供应影响将非常大，可能成为下半年影响供应的导火索。
　　观点二
　　结论：
　　看好热卷。优先推荐下半年热卷单边和卷螺差交易机会。
　　一是钢厂检修减产等因素首先冲击的是热卷，
　　二是卷板转螺纹影响供应，
　　三是热卷下游冷轧库存低，有补库存需求，公司目前的热卷库存很低，钢厂热卷订单增量明显增加，
　　四是热卷价格下行过大有修复需求。
　　观点三
　　结论：
　　螺纹看宽幅震荡、重心上移（震荡区间落在2900-3400概率较大）对热卷不是特别乐观，对铁矿不看好，1709见到400的概率是确定的。操作建议方面由于宽幅震荡操作难度加大，具体操作进出场点要结合自身的交易周期、风险偏好。
　　螺纹宽幅震荡基于利润可持续性、成本支撑、环保政策扰动、宏观货币和财政政策等因素综合考量。
　　一是横向纵向对比看螺纹目前的高利润持续性不看好，加上高基差影响会造成价格波动；
　　二是基于成本支撑不强角度；下半年铁矿偏悲观下行概率较大，但要关注矿山保值头寸对盘面价格的冲击；此外“双焦”很难出现去年国庆后的17连阳行情，目前煤焦主产地山西地区的煤炭、焦化对后市预期不高；
　　三是下半年“2+26”环保政策的不确定性很大，如果严格执行对钢厂限产将对供应冲击很大，但从钢厂环保人士了解该政策最终执行采取“政策松紧阶段平衡”的概率较；
　　四是宏观方面市场预期下半年偏悲观，比如货币政策的利率走高、财政方面赤字率上升等影响。
　　观点四
　　结论：
　　对铁矿石后市谨慎偏悲观。
　　1、近期唐山地区钢厂铁矿采购量有所增加，采购频率增加，公司仍以减库存操作为主；铁矿石下跌空间不大，预计50美元/干吨左右会少量补库。
　　2、近期双焦盘面波动大，特别是这几天煤焦比上升到1.55，关注后市空焦化利润机会。
　　3、线材市场近期正常发货，转产螺纹量不大。
　　观点五
　　结论：
　　铁矿石向上没动力，向下没空间，整体仍偏空，但不会出现快速大幅下跌行情。
　　1、铁矿石除了港口库存高外，钢厂对铁矿石选择空间大，盘面价格破50概率大，但跌破40的概率也不大。
　　2、钢厂场内库存不高，有潜在补库需求。
　　3、国产矿维持供应偏平，外矿供应增加。
　　4、大商所交割品标准调整逐渐明确，但调整时间晚，市场价格会消化交割品标准调整影响。
　　观点六
　　结论：
　　焦煤、铁矿看跌；螺纹逢前低做多，短期、中长期相对看好卷板机会大。
　　1、从供需角度，5月出口好转，热轧压力最小，供应偏紧，卷板下游需求明显回升暂时未到，但季节性需求好转有望到来；
　　2、从价格角度，卷螺价差正常应在50左右，需要修复；
　　3、从成本塌陷角度看，螺纹、热卷下行空间不大。
　　观点七
　　结论：
　　螺纹看震荡，焦煤看空；交易推荐空焦煤或做空焦化厂利润。
　　1、前期热卷价格出现超跌，热卷下游出现抗跌；
　　2、目前热卷价差修复，下游镀锌、彩涂对价格支撑不强；
　　3、焦煤澳煤复产，焦化厂利润高，市场普遍预期焦煤偏空。
　　观点八
　　结论：
　　铁矿石不看好，螺纹钢多空都有理由，螺纹市场短期波动明显；操作方面铁矿石逢反弹做空，螺纹市场短期高抛低吸可行。
　　1、铁矿石港口库存过高，需求接近天花板；
　　2、矿石远月可能升水，但很难保持，窗口机会出现时间短；
　　3、原料如矿石起到类似“秤砣”作用，对螺纹价格有拖拽作用；
　　4、钢厂维持低库存主要是受港口库存过高压制；
　　5、汽车是出现明确走弱拐点的下游行业之一，目前看不到汽车转向的情况发生；
　　6、黑色系期货受钢铁行业资讯提供“一家独大”影响，很容易形成同质化交易，市场参与者“跑得快”操作明显。
　　观点九
　　结论：
　　现在黑色波动大，套利、短线操作为主。
　　1、看好热卷，做了一部分热卷正套；
　　2、空钢厂利润只能阶段性进行操作，没有趋势性机会。
　　观点十
　　结论：
　　7月份铁矿石市场相对6月份将有所好转。
　　1、6月份海漂货供应量大，放量多于矿山低库存策略和半年报有关；
　　2、有钢厂近期接打折海漂货增加；
　　3、钢厂现在选货偏好低硅、低铝矿粉；
　　4、7月份矿山压力相比6月下降；
　　5、非主流矿山海漂货打折幅度很大，有部分矿山减产出现。
　　观点十一
　　结论：
　　钢材产量供应短期内增幅不大，电炉钢7-10月份逐渐投产，6月份投产很少，投产速度慢，下半年新增电炉钢产能1000万吨左右。
　　1、新增电炉钢约4500万吨/年左右；
　　2、中频炉产量下降约7000万吨，大部分减量出现在3月份以后；
　　3、影响电炉投产主要因素是政策，电极、变压器等影响不大，电炉钢企业对政策敏感度高；
　　4、目前电弧炉钢利润超过1000元/吨。