上周大事，莫过于金融工作会议。其中核心，则是国务院层面金融稳定发展委员会的设立，奠定了未来一段时间内跨行业跨市场的金融监管框架。这个周末，市场更是在仔细揣摩会议上各种表述的深层次含义，以期找到未来5年金融业的发展方向。
　　今年上半年，由于整个金融监管方向是压缩杠杆防范风险，因此本次金融工作会议上对于风险问题的表述格外引人注目。除构建金融稳定发展委员会外，会议还着重点到了国有企业杠杆以及地方政府债务问题。对于政府债务增量的提法更是掷地有声，要求“各级地方党委和政府要树立正确政绩观，严控地方政府债务增量，终身问责，倒查责任”。本次会议还指出，金融安全是国家安全的重要组成部分，将金融风险问题进一步上升到国家安全的层面予以重视。
　　不过，由于金融的本质就是风险管理，这个行业的发展不可能完全消弭风险，特别是当经济和金融周期引发共振之时。本次会议也再次强调金融是国之重器，以当下国内金融市场深度和广度而言，这个定位已经说明问题的重要性和复杂性。金融领域内的很多问题事实上都是连环扣，只有在内外环境均有利的情况下着手，才有可能将不利的影响降到最低。以去年底开始启动的压缩同业去杠杆而论，现在回过头来看，当时决策层对于人民币阶段性贬值风险基本释放完毕是有预判的，对很多问题也有预案。
　　本次会议提及了金融的对外开放，要求继续深化汇率形成机制改革，稳步推进人民币国际化，稳步实现资本项目可兑换。以目前的外部环境看，一方面是全球更多的央行开始启动紧缩，美元单边强势的格局有所改变，另一方面则是中国经济和金融环境也随着时间推移而有更多的亮点。这比在2015年初计划推出合格境内个人投资者（QDII2）时的处境，已经要好得多了。
　　当然，金融工作会议主要着眼于自上而下，对于各子行业更细的内容，还要看执行层面。有心的读者或许已经注意到，在上周金融工作会议召开之前，三大监管部门的高层都集体在官方媒体发声，对上半年的监管情况作了通报和介绍。银监会副主席王兆星接受新华社专访时，对于风险防控的一些表述就很有代表性。
　　由于银行业总资产占到金融系统的90%以上，其稳定运行对于金融稳定全局而言意义重大。上半年，压缩同业去杠杆也是整个金融系统防控风险的重点内容，银行业的强监管也一度引发市场震动。在上周的访谈稿中，王兆星明确指出了在政策节奏把握上，银监会将从金融稳定大局出发，确保不发生“处置风险的风险”。
　　在风险防控的进展上，王兆星在访谈中提到的几个判断也值得关注。他表示，在监管的持续压力下，商业银行的同业业务规模总体收缩，各种风险逐步得到控制和化解。但是，具体到个案问题上，这两年一些风格激进银行的资产负债结构目前还只是“有所缓解”，这些银行未来是否会扬弃过往商业模式的选择还有待观察。
　　王兆星很坦率地表示，当前的风险防控形势依然复杂严峻，加强监管必须持续用力，久久为功，确保“不忽视一个风险，不放过一个隐患”。
来源：证券时报