近来，A股上市公司重要股东在二级市场呈现净减持状态。截至8月16日收盘，8月以来共有123家公司重要股东净卖出股份合计达到1.4亿股，净减仓参考市值约为2.6亿元。减持为何发生于中报公布期间？股东减持的理由是什么？
　　解禁即减持
　　从减持规模居前公司的情况来看，参与首发或定增的机构因解禁而逐步退出，是主要的减持因素。如陕西煤业重要股东减持规模居前，而吴通控股和坚瑞沃能，两公司自然人股东减持规模分别为1880万股和1517万股，减持股份均为参与重组或定增的解禁股份。
　　可以得出一个结论：解禁即减持，虽不违背政策，但会造成一定影响，目前两市解禁压力提升，一旦形成风气或惯性，可能会对市场造成一定的冲击。
　　重要股东为什么要减持？理由有三。
　　第一，重要股东最了解上市公司的实际运营情况，只要不违背有关内幕信息交易规则，解禁后减持，可有效规避相应风险，毕竟持币总比持股安全；第二，股东另有战略，或集中资金拓展实业，或将资金转移至其他投资市场，让资金实现真正的“流动性”；第三就是单纯的减持，获利了结而已。
　　中报披露窗口
　　诱发减持
　　股东为什么要在中报披露期间减持？中报属利好释放期，对个股而言有较强的刺激作用，伺机减持可以获得不菲的收益。比如，佛山照明于2017年7月6日至2017年8月1日期间通过集中竞价方式出售国轩高科股票877.04万股，约占国轩高科总股本的1%，交易金额合计3.04亿元。扣除成本和相关税费后，佛山照明获得投资收益2.71亿元，赚得盆满钵满。按照预约时间，国轩高科将于8月29日晚披露中报。
　　另外，有一些股东的减持有改善业绩的考量。如宏图高科公告称，截至8月4日，公司减持华泰证券无限售流通股930.27万股，占华泰证券总股本的0.13%，预计本次减持产生的投资收益为1.82亿元，占公司经审计的2016年度合并报表净利润的42.52%。一次操作改变整个公司的最终业绩，这种“投资”行为在A股市场屡见不鲜。
　　近期不少公司因为重要股东减持，股价迅速变脸，如《战狼2》主要受益公司北京文化。自《战狼2》上映后，北京文化股价自底部上涨超50%，公司8月7日发布公告称，多位董监高计划在公告披露之日起15个交易日后的6个月内，通过集中竞价或者大宗交易等方式减持公司股份合计不超143.6万股，占总股本比例为0.1978%，8月8日股价近跌停。
　　本轮周期股龙头之一的中泰化学8月8日发布午间公告称，持有9.5%股份的股东浙江富丽达拟自公告之日起12个月内减持4.07%的股份。当天下午，公司股价即遭跌停。又如银河磁体，8月10日公告重要股东拟减持500万股，随后的第一个交易日公司股价以跌停板报收。
　　这类案例无疑对市场情绪造成影响。因此，建议投资者提早关注所持公司的解禁信息，及时回避。
来源：证券时报