外盘走势：亚市伦铜振荡反弹，其中3个月伦铜交投于7068-6969美元/吨，较昨日上涨0.95%至7040美元/吨，日内表现仅次于伦镍，而强于其他基本金属，但目前伦铜仍较周内高点7177美元/吨回调1.92%。持仓方面，10月18日，伦铜持仓量为34.2万手，日减1403手，为连减两日，显示逢高出现部分获利了结盘。
　　现货方面：据SMM报道，10月20日上海电解铜现货对当月合约报升水140元/吨-升水250元/吨，平水铜成交价54720-55300元/吨。早市报价持稳于升水160-升水250元/吨，平水铜与好铜表现依然有分歧，好铜货少价挺，平水铜早市尚在期铜承压下表现僵持拉锯，第二节交易时段，部分较低端品牌放松报价，逐渐下调报价，11点后沪期铜再次飙涨400元/吨，好铜报价未变，低端平水铜及湿法铜低调继续下调报价，冲高成交受抑。日内市场品牌间表现分化依然严重。
　　内盘走势：沪铜主力合约1712振荡反弹，大幅收复前三日录得的跌幅，日内交投于55410-54140元/吨，尾盘收于55100元/吨，日涨0.88%，收盘价接近于10月17日创下的高点，目前沪铜仍有效企稳于均线组之上，下方支撑关注54000元/吨。期限结构方面，铜市出现近高远低的负向排列，沪铜1711合约和1712合约负价差持平至80元/吨。
　　市场因素分析：亚市美元指数延续反弹，现交投于93.5附近，大幅削减前两日跌幅。截止10月14日当周，美国初请失业金人数为22.2万，创1973年3月来新低，预期为24万，前值由24.3万修正为24.4万。美国就业市场改善，增加美联储12月加息预期，目前12月加息概率高达9成。铜市行业资讯方面，日本电线及电缆制造商协会数据显示，日本9月包括销售及出口在内的铜缆发货量同比下滑0.2%至6万吨，8月实际销售量为53639吨。
　　行情研判：10月20日沪铜1712合约振荡反弹至55100元/吨，部分受沪镍强势上涨带动，但其涨幅远弱于沪镍，因美元走强对铜价打压更强。短期铜价陷入高位振荡整理，多空操作较反复，为此笔者仍建议高位不宜追多，关注沪铜1712合约能否突破上方阻力55910元/吨，未突破前逢高空为主，下方支撑关注54000元/吨。
来源:瑞达期货
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