延续反弹。焦炭我们一直的观点就是逢低做多思路。目前从十一月份以来已经近300点的涨幅。从驱动逻辑看，主要是基于亏损难以持续，成本端焦煤下调幅度有限，现货从星星之火，目前已经开始扩大范围，昨天河北地区焦化厂也出现上涨50元/吨的情况。另外，一直强调的关注指标库存上周也出现了下降，同期焦化厂开工率继续下降。反映出焦化厂限产执行力度增强。市场开始对后期的补库有所期待。不过考虑到01合约已经处于期货升水程度，而且不断扩大，随着上涨会有套保盘的压力。而且目前黑色的强势基于一点就是需求端下降速度不明显，尤其是华东、华南地区仍处于高位，后期如果需求下降，不排除市场仍有一波走低过程。建议短期多单谨慎持有，逢高适当减持。中期随着补库等因素驱动，市场或仍有上行空间。
来源：申银万国期货研究所
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