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重心明显下移。现货市场焦炭价格继续下跌，国内焦炭市场现货价格稳中有跌，下游个别钢厂提降100，已经执行。焦炭现货的下跌在预期之内，多次强调由于产量释放，库存增加，价格有下调的驱动。目前来看，现货跌势未完。而期货端下行至2000点附近，期现基差或进一步修复，市场对于后期有补库需求，所以期货端前期坚挺的因素也在于预期，价格如果大幅下跌，或催生买入需求。所以焦炭预计跌幅受限，或以震荡偏弱为主。对冲上，维持原有策略，煤强焦弱仍将持续，焦炭5-9今日已经运行到40左右，预计受到现货走弱影响5-9价差会继续回调，但是5月有补库预期，5-9价差回调之后有进一步扩大可能，价差0-50以内择机逢低分批买入。
来源：申银万国期货研究所
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