行情回顾：
　　周四（1月18日），国债期货小幅低开，随后开始震荡反弹，尾盘再度跳水。10年期国债期货主力T1803下跌0.31%，收报91.495元，刷新上市以来新低，5年期国债期货主力TF1803下跌0.19%，收报95.660元。现券方面，银行间10年期国债现券上涨0.01bp，报3.9597%，5年期国债现券上涨1.84bp，报3.8900%。
　　观点：
　　央行今日进行800亿7天、700亿14天、100亿63天期逆回购操作。当日有700亿逆回购到期，净投放900亿。随着税期影响逐渐减弱，短期资金压力略有缓和，不过进入本月下旬跨月及跨春节需求又紧随而至，流动性难回宽松局面。2018年以来，各项监管政策密集落地，推动金融去杠杆和金融生态重塑加速，过去几年配置牛的逆过程将继续上演，未来债市需求端仍将持续承压，再考虑到通胀预期抬头、海外债市下跌贡献增量利空，市场收益率向上难言到头。好在利率已不低，配置价值开始显现，抵御利空冲击的能力可能增强。债市仍处于震荡寻底过程中，建议谨慎为主，短久期高等级仍是首选。
来源:瑞达期货
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