国内盘面：周一郑棉主力1805合约减仓增量，期价下破5日均线；当日期价收于15080元/吨，较上一交易日下跌了0.89%，持仓量减少18746手至341906手。CY1805合约当日报价23235元/吨，较上一交易日下跌了0.39%，持仓量为30手，成交量为10手。
　　外盘走势：洲际交易所(ICE)期棉合约周五下跌逾1%，美股急挫和美元走强影响了买兴，棉花市场录得9月中以来最大周度跌幅。交投最活跃的3月期棉合约收跌1.05美分，或1.34%，结算价报每磅77.30美分。交易区间为77.23-78.82美分。
　　消息方面：
　　1、截至2月2日，上周纱线开机率下降2.8%至56.7%，坯布开机率下降2.3%至56%。纱线库存下降0.6%至15.2%，坯布库存增加0.4%至27.7%。临近年末下游纱线及坯布开机率继续走弱。多数纺企表示将提前放假过春节。2、截止2月2日全国累计棉花公检511.18万吨，新疆累计公检488.53万吨，去年同期全国累计公检401.45万吨，同比增27.33%，新疆累计公检387.62万吨，增幅26.03%。
　　现货方面：棉花指数3128B价格为15716元/吨，与前一日现货价格保持不变；棉纱价格指数C32S价格为22970元/吨，与前一日现货价格保持不变。
　　观点总结：根据美国农业部发布的1月份全球产需预测，全球棉花产量预估为2633.8万吨，比上月调增22万吨；全球棉花消费量预估为2630.7万吨，比上月调增27万吨；此外，美国农业部报告显示，2018年1月19-25日，2017/18年度美棉出口净签约量为6.88万吨，较前周大幅增长，较前四周平均值增长50%。但是受到美股以及美元的影响，ICE期棉高位回落，预计后期继续回落的幅度有限。
　　国内上游环节，上游棉花现货市场持稳为主，受春节长假的影响，大多数现货贸易商持观望态度，内地籽棉收购价折合主力合约盘面利润率为3%附近，略高于南北疆籽棉收购价折合盘面利润率；截止目前全国累计棉花公检511.41万吨，公检进度快于上年度水平。而进口棉方面，受到美棉大幅回落的影响导致滑准税进口棉利润从倒挂重新转为正挂现象，预计后期进口利润空间进一步拉升；中下游方面，截至2月2日，纱线开机率下降2.8%至56.7%，坯布开机率下降2.3%至56%。纱线库存下降0.6%至15.2%，坯布库存增加0.4%至27.7%。临近年末下游纱线及坯布开机率继续走弱。多数纺企表示将提前放假过春节。综合上看，国内新棉销售进度有所缓慢，加上大多数纺织企业进入春节长假，需求将有所减弱，另外公检棉进度速度保持持稳。操作上，郑棉1805合约短期建议在15000-15380元/吨区间高抛低吸为主。而对于棉花的直接下游棉纱而言，临近春节休假，大部分服装厂家提前放假，短期CY1805合约建议偏空思路为主，目标位看至23100元/吨。
来源:瑞达期货
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