隔夜LME镍收于13820，涨40，涨幅0.29%；库存337008，增24。昨日镍价整体走势表现为探底回升。据江苏找铁合金网消息，目前印尼仍有10家左右企业正在申请镍矿出口配额，不过已获得配额的部分矿山因没有实际冶炼厂，后期可能会取消配额量，预计印尼镍矿配额会维持在2500-3000万吨左右。WBMS近日公布数据显示，2017年全球镍市场供应短缺10.2万吨，2016年全年短缺6.82万吨。镍价走势仍受宏观因素影响，基本面的影响仍旧被淡化。供应端，新兴铸管印尼镍铁4#产线的投产叠加国内高利润刺激导致镍铁产量释放，将在供应面对基本面构成利空影响。而需求端的不锈钢300系产量仍在高位，尽管2月不锈钢现货行情已与部分钢厂成本倒挂，但并未涉及到面，且钢厂的抗跌能力逐渐增加，主动型减产的可能性较小，节后主要风险点在于不锈钢产量持续高位而销售周期压缩将导致潜在的不锈钢垒库风险，一旦垒库成行将带动不锈钢成本倒挂加剧，最终倒逼镍价回归基本面，短期的镍价运行逻辑仍然围绕宏观走向，基本面与盘面继续背离，因此，建议观望为主。待基本面因素发挥主导作用后可考虑介入，中、远期镍的基本面仍将偏多。随着节后国内市场复苏，钢厂原料补库将开始启动，国内镍去库存节奏将加速，将要求沪伦比值将逐渐有所抬升，可关注内外反套操作，并将头寸作为中周期持有准备，至3月份可逐步考虑布局精炼镍升贴水操作。
来源:银河期货
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