周四（3月22日），行情走势回顾：周三国债期货高开低走，全天维持窄幅震荡，主力合约TF1806收于96.660，上涨0.04%，成交量略有下降。央行公开市场操作：央行公告称，目前银行体系流动性总量处于较高水平，临近月末财政支出可吸收央行逆回购到期等因素的影响，3月21日不开展公开市场操作，银行间回购利率普涨，Shibor利率普跌。宏观基本面消息：（1）美联储加息靴子正式落地。美联储发布的FOMC声明称，加息25个基点至1.50%-1.75%区间，维持今年加息3次预期不变，但预计会在2019-20年更加陡峭地加息；重申认为美国经济保证进一步渐进式加息。（2）市场人士称，公开市场虽然连续净回笼，不过流动性依然充裕提振市场信心，且多数机构已未雨绸缪做好了跨季的准备，市场预期平稳。市场关注中国央行如何应对美联储加息。目前多数机构预期中国央行会上调公开市场操作利率5-10bp，此外也有分析师预计央行会跟随美联储调升存贷款基准利率。行情走势预期：央行公告称，目前银行体系流动性总量处于较高水平，临近月末财政支出可吸收央行逆回购到期等因素的影响，3月21日不开展公开市场操作。当日400亿逆回购到期，净回笼400亿。1个月期、3个月期和6个月期同业存单发行利率比上季度同期要高出-46BP、-60BP和-43BP，较上周五的-40BP、-51BP和-33BP继续大幅下行，总体资金面预期偏宽松，市场对两会之后短期资金成本是否会略有收紧开始抱有乐观态度，特别是央行在如此宽松的流动性背景下并未开始回笼流动性，市场开始信心爆棚，认为去交易杠杆完成后央行或有意放松短期流动性管控，这也是近期债市走强的主要原因。不过由于本周四美联储在三月份议息会议上确定加息，中国央行有可能跟随美联储小幅抬升短期公开市场操作资金成本，再加上周三早盘央行开始回笼流动性平衡市场预期，因此长端国债收益率本周易涨难跌。综合来看我们已经看到了对于债市有利的乐观因素，但乐观因素真正作用到价格上需要时间，我们认为短期由于各类事件驱动下债市依然具有下行一波的预期，或者说至少存在这类风险，不过债牛已经出现萌芽，看好二季度债市表现，下周一开始我们可能重新开始提示多单建仓，关注我们到时候的日报。
来源：银河期货
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