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适当性测试700次,11家境外机构备案,铁矿石期货国际化5月4日起飞
2018年04月16日 09:45
  原油期货上市之后,铁矿石期货国际化也来了。随着证监会宣布5月4日,铁矿石期货正式实施引入境外交易者业务。铁矿石期货国际化正式起航。
  当下的中国是全球最大的铁矿石进口国和消费国。铁矿石期货国际化意味着,国外矿山等机构客户可以直接参与中国商品期货市场,为铁矿石全球定价提供更充分的交易舞台,中国的铁矿石期货有望成为全球铁矿石贸易定价的标杆。
  准备好了吗?目前,11家境外经纪机构已经完成备案,通过铁矿石期货的交易者适当性测试超过700次,期货公司会员和存管银行全部完成全部换汇系统升级。期货市场上下都已经做好了准备。
  值得注意的是,采用以人民币计价和结算、接受外汇作为保证金使用是国际化业务的一大亮点。
  对于国际客户而言,在制度方面也充分的考虑。同时,为解决跨境资金汇划渠道长、境内外银行工作时差问题,大商所还将追加保证金和执行强平的最后时间延长近3小时,便于境外客户补充资金。
  2013年10月18日,大商所上市铁矿石期货。
  2014年,大商所开始着手铁矿石期货国际化工作。
  2015年,大商所初步确立了国际化方案和总体推进原则。
  2018年2月2日,证监会发布通知,正式批准铁矿石期货作为境内特定品种,允许引入境外交易者。
  2018年3月27日,大商所公布了铁矿石期货引入境外交易者相关规则。
  2018年4月13日,证监会宣布铁矿石期货5月4日正式实施引入境外交易者业务。
  2018年5月4日,铁矿石期货引入境外交易者业务正式启动。
  为什么要推进铁矿石期货国际化?
  我国铁矿石期货自2013年10月上市以来,已发展成为全球最大的铁矿石衍生品市场,品种运行成熟、市场化程度高、合约制度已被市场认可。目前,大商所铁矿石期货已成为期货市场产业客户参与程度较高的领域之一。
  1、铁矿石期货交易规模大。
  2017年,大商所铁矿石期货单边成交量3.29亿手,已成为全球成交规模最大的铁矿石衍生品市场。
  2、产业客户参与程度高,期现联结性较好。
  2017年,大商所铁矿石期货法人客户日均持仓占比达37%,参与的产业客户近千家,国内前10大钢铁企业中有7家参与交易,产能占全国钢铁总产能的35%。
  3、铁矿石期货体系久经市场检验运行顺畅。
  作为实物交割的品种,大商所铁矿石期货2016年1月合约交割161万吨,创造了我国期货史上单月单品种最大交割量,交割过程平稳顺畅。
  既然国内铁矿石期货发展的好
  为什么要引进国际交易者?
  大商所总经理王凤海:
  我国铁矿石进口量大,对外依存度高。通过引入境外交易者,尤其是国际矿山等产业客户,有助于完善我国铁矿石期货交易者结构,使铁矿石期货价格真正成为全球参与者共同交易产生的、具有国际影响力的价格,更准确反映宏观经济和全球铁矿石贸易的供需变化,为铁矿石国际贸易采取国际大宗商品通用的基差贸易模式提供公开、透明和完善的定价基准,更好的服务全球企业客户和全球铁矿石贸易。
  大商所要建设一个运行高效平稳、规则成熟完善、功能充分发挥的国际一流衍生品市场,吸引境外客户参与交易,把握中国期货市场提供的发展机会,促进期货市场更好的服务实体经济。
  湖南华菱钢铁(000932,股吧)集团董事长曹志强:
  目前我国钢厂铁矿石使用中90%是进口矿。普氏指数近年来进入铁矿石市场并成为贸易定价主导,其定价过程存在不公开、不透明、“快涨慢跌”的问题,我国钢厂被迫接受普氏价格。
  我国拥有全球最大的铁矿石消费市场和全球交易量最大的铁矿石期货市场,具备了发展国际化期货市场的优势条件。此次引入境外交易者,有利于形成具有全球产业客户参与和认可的基准价格,有望在提高我国期货价格影响力、促进国际铁矿石贸易方面发挥积极作用。我们要推进混合指数定价,在铁矿石期货引入境外交易者后,推动以铁矿石期货合约月度成交均价作为铁矿石国际贸易月度定价依据,逐渐完善铁矿石定价体系。
  新华联合冶金集团采购部总经理阴少博:
  用期货指导现货采购和定价,已成为现货企业的共识。国内众多钢企、贸易商在采购铁矿石时,通常以当日15时期货市场闭市后的结算价格和涨跌变化作为定价参考。
  11家境外经纪机构完成备案
  目前,对于即将如期而至的铁矿石期货国际化,交易所、期货公司会员、境外经纪机构等市场各方正在抓紧时间推进最后的筹备工作。
  大商所总经理王凤海表示:
  目前,铁矿石期货国际化的各项准备工作基本就绪。铁矿石期货引入境外交易者相关规则已确定并对外公布,技术方面准备妥当,市场推介工作有序进行,对海外客户开户和境外经纪机构备案、交易、交割等业务的指导也在有条不紊的开展。
  技术系统方面:
  交易所端技术系统已全面支持国际化业务,3月底会员和存管银行全部完成全部换汇系统升级,相关系统平台通过了2轮全市场联合测试,测试过程顺利、业务验证无误。
  业务推进方面:
  自3月27日国际化业务规则发布起,截至4月13日,通过铁矿石期货交易者适当性测试超过700次,已有11家境外经纪机构在大商所完成备案。此外,大商所已公布10家外币存管银行。
  新湖期货国际部王威杰:
  一些境外经纪机构、交易商、经纪商正在积极推动相关业务的申请,希望尽早参与进来,在市场对外开放的新一轮发展机遇中占得先机。据前期市场拓展情况,目前一些境外产业企业及投资机构对境内期货交易给予了高度关注并表达了参与意向,预计国际化落地后的市场参与者结构将会更加多元化。
  南钢联国贸公司总经理陆兆勇:
  在铁矿石期货国际化后,期货价格将更具代表性,市场功能更好发挥。国内钢厂都在积极备战,后期我们在海外的子公司也会参与。
  跨境资本追加保证金时间延长近3个小时
  采用以人民币计价和结算、接受外汇作为保证金使用是国际化业务的一大亮点,并对外汇作保证金的流通程序较为关注。
  大商所国际化规则解读:
  目前美元的出入金办理时间规定与人民币出入金业务保持一致。具体为每日入金的申请时间为:
  夜盘小节的20:30-23:30
  白盘的8:30-15:00
  每日出金的申请时间为白盘的9:00-15:10。
  入金申请实时办理,出金申请在结算时统一处理,出入金办理方式与人民币一样,主要通过电子出入金系统统一办理。
  关于美元的折算方法,大商所每日结算时以当日基准汇率计算其价值并按照一定的折扣率自动调整会员美元作为保证金的可用额度。对于当日盘中发生的美元入金,实时按照上一交易日结算时使用的汇率和折扣率折算出交易期间可用资金。
  境外交易者保证金不足怎么办?
  大商所将通过会服系统向期货公司会员发出追加人民币通知,会员应当在下一个交易日开市前补足人民币资金至结算准备金最低余额。
  值得注意的是,为解决跨境资金汇划渠道长、境内外银行工作时差问题,大商所将追加保证金的最后时间由原来的10时15分调整为13时,执行强平的最后时间由10时30分调整为13时30分,延长近3小时,便于境外客户补充资金。
  跨境资本流动能管得住吗?
  国际化业务实施后,境外客户如何建立安全有效、快速反应的风控体系,把控每日无负债结算、大户报告等措施,也是行业比较关注的问题。跨境资本流动能管得住吗?
  大商所总经理王凤海:
  我国交易所对市场安全平稳运行的重要性一直保持清醒认识,始终把不发生系统性风险作为生存发展的重要前提,执行了“事前、事中、事后”风险并重的监管举措,建立完善了期货价格涨跌停板调整、交易保证金调整、手续费管理、强行平仓、异常交易监控等风险管理制度和机制,市场监控、风险处置等相关的技术系统不断升级,大幅提升了防范市场运行、交割等风险的能力。
  说句大白话就是,不用担心境外大户操纵市场。按照大户报告制度,境外交易者达到投机头寸持仓限量80%及以上时,需通过国内期货公司进行报告;如果委托境外经纪机构进行交易,需委托境外经纪机构进行报告,境外经纪机构再委托国内期货公司向交易所进行报告。
  还有交易限额制度。这个制度明确了对超过交易限额的境内外客户,交易所依据规则,根据不同情况采取电话提示、要求报告情况、要求提交书面承诺、列入重点监管名单、暂停开仓交易等措施。限仓制度则规定了期货公司或客户可以持有的、按单边计算的某一期货合约投机头寸的最大数额。
  境外交易者怎么参与实物交割?
  实物交割是促进期现货市场紧密衔接的重要制度。铁矿石期货的境外客户可以通过保税交割业务注册保税仓单,在保税仓库进行实物交割,以铁矿石期货交割完税结算价扣除税费生成保税交割结算价作为海关审价依据,以解决境外客户交割无法开具增值税发票导致处理完税仓单存在障碍的难题。
  在国际化业务规则中,保税交割制度在发票开具、保税交割货款结算、保税仓单转让规则、保税交割配对逻辑等方面进行了调整和补充,如推出仓单置换服务等,以便于境外交易者顺畅完成实物交割。
  大商所总经理王凤海:
  国际市场的开拓不是一朝一夕的工作,境内外有文化、法律制度上的差异,需要给境外客户一个逐渐了解中国市场的过程。目前,境外矿山、贸易商等产业客户均表达了参与铁矿石期货的兴趣,认为外币充抵保证金、保税交割等国际化业务规则很好的契合境外企业参与铁矿石期货交易的需求。相信随着铁矿石期货国际化业务的持续运行,更多境外产业客户将会持续参与我国铁矿石期货交易。
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