4月25日LME数据显示，锌库存猛增28150吨至20.95万吨，单日增加15.5%，回至阶段性高位,期锌大跌2.4%。贸易商利用库存进行现货升贴水操作。主要来源于欧洲安特卫普库存的交仓，锌价受此牵连大跌，沪锌主力合约1806近两日跌幅近3%。
　　此次安特卫普的锌锭交仓并不是年内第一次。今年2月锌库存曾创下十年最低。
　　2018年3月5日，LME锌库存巨量交仓7.895万吨，增幅高达59%，创1989年以来最大增幅，机构反映这7万多吨的增量是托克和CCI集中交仓所致。
　　时隔一周，3月14日LME锌库存再交仓1.0275万吨，据闻又是托克的行为。至此，LME锌库存结束了长期的去库存趋势，锌价向下突破两个月的横盘区间，价格快速回落。3月的仓量变动基本来自美国新奥尔良仓库，由此可见，此次交仓仓库从美国转向了欧洲。
　　由LME锌库存大增基本面利空反馈打压，伦锌节节败退收阴回吐上周近半涨幅，年内多次交仓令市场把控难度增加，短期偏空观望情绪为主导。
　　锌矿紧缺的预期实际在扭转，长期相对看空的逻辑没变，但锌市场由紧转宽松需要时间传导，二季度并不是看跌锌价最佳时机。短期来看，4月冶炼厂检修造成部分减量，而二季度面临锌去库存最好时期，因此，短期矛盾通过拉涨现货升水或比值走高兑现，这将限制绝对价格向上空间。此外，跨市场方面，短期虽进口套利窗口未开启，但由于保税库库存仍然超过25万吨，未来因沪伦比价走高导致更多锌锭报关流入国内，增加国内供应，挤压国内升水及沪伦比值，将压制跨市反套空间。总体上，缺口缩窄预期令锌价承压运行。